#hyperliquidusdcsupplyovertakessolana
💵 Une chaîne spécialisée vient de dépasser un géant à usage général
L’offre circulante de stablecoins fait partie de ces indicateurs qui ne bougent pas uniquement sous l’effet du battage médiatique — donc, quand le classement change, ça vaut généralement le coup d’y regarder de plus près.
Ce qui se passe : L’offre circulante d’USDC de Hyperliquid a grimpé à environ 6,73 milliards de dollars, dépassant de justesse Solana (6,72 milliards) pour devenir la deuxième plus grande chaîne en termes de détention d’USDC, derrière Ethereum. La majeure partie — autour de 6,28 milliards — provient d’une émission native sur HyperEVM, la couche d’exécution compatible Ethereum de Hyperliquid, avec un plus petit pool « historique » encore transféré via pont depuis Arbitrum. L’USDC représente désormais environ 98 % de l’offre totale de stablecoins de Hyperliquid. Les partenariats avec Circle et Coinbase au cours de l’année écoulée ont contribué à mettre en place cette filière d’émission directe. À noter toutefois : la course est plus serrée qu’elle n’y paraît à première vue — l’offre d’USDC de Solana était en réalité montée à environ 8 milliards de dollars fin août, après une vague de nouvelles frappes, avant de retomber à son niveau actuel.
Pourquoi c’est important : L’offre d’USDC est souvent lue comme un indicateur indirect de la quantité d’activités de trading et de règlement « réelles » qu’une chaîne héberge, plutôt que comme un simple intérêt spéculatif pour un token. Une L1 spécialisée, axée sur les dérivés, qui prend l’avantage sur une chaîne généraliste bien établie sur cet indicateur, constitue un point de données significatif dans le débat plus large sur l’endroit où la liquidité se concentre en crypto en ce moment. Cela se rattache aussi à l’économie du token de Hyperliquid : une partie du rendement généré à partir des réserves en USDC alimente de nouveau les rachats de HYPE — ce qui signifie que davantage de dépôts en stablecoins peuvent aussi, indirectement, soutenir le token.
À méditer : Cette convergence traduit-elle un changement durable quant à l’endroit où se stabilise la liquidité de trading, ou s’agit-il plutôt d’un instantané de deux offres qui évoluent rapidement et qui pourraient facilement s’échanger à nouveau ? Ça vaut le coup de surveiller la tenue de cet équilibre au cours des prochaines semaines.

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