晚上好，兄弟们

昨天晚上提到了为什么我认为无法下跌的一些数据，今天来细说一下

首先要明白一个基本的逻辑原理：

熊市底部的本质是：卖方力量的彻底枯竭

图一是长期持有者持仓量，图二是长期持有者亏损中的持仓量

每一轮市场下跌的路径其实都是固定的：

1、先从最不坚定的短期投机者开始抛售，随着跌幅加深、时间拉长，亏损逐步到持仓成本更低、持有更坚定的长期持有者手中。

2、当连长期持有者都开始大面积亏损割肉，且割肉量达到峰值时，意味着市场上 “扛不住、愿意卖的人” 已经基本出清，剩下的都是极度坚定的持仓者，抛压逐渐进入枯竭。（图二）

而长期持有者持仓逆势增长（图一），则说明下跌过程中不仅没有出现崩盘式抛售，反而有长期资金在主动接盘，筹码从弱手向强手转移，底部的支撑会更强。

在这一轮高点到目前最低点，接近腰斩的情况下，长期持有者持仓量从 1412 万枚增长至 1659 万枚，增幅 17.5%，持续创下历史新高；

这意味着下跌过程中，长期只有这一直在主动吸筹，抛压被充分承接，没有出现筹码松动的崩盘迹象。

根据历史回测，四轮熊市底部几乎都是在亏损冲至阶段峰值后回落，价格随后开启新一轮牛市，准确率目前为100%

最后想说的是，数据确实能反应链上的很多活动情况和轨迹，但是市场政策千变万化，特别是川子天天想一出是一出，谁都不可能保证没有黑天鹅和极端事件的出现

所以控制好仓位仍然是重中之重，不要梭哈，慢慢的去买，保证如果黑天鹅发生的时候，你有足够的能力去捡带血的筹码。