Règle fondamentale de Warren Buffett : acheter des entreprises formidables à des prix justes et les conserver pour toujours.
Voici un exemple qui passe l’épreuve :
$GOOGL à $346
Le fossé est réel : Recherche, YouTube, Android. Des milliards d’utilisateurs quotidiens. Aucun remplaçant crédible dans 20 ans.
Marge opérationnelle : 33 %
Rendement du capital : 25 %
Flux de trésorerie disponibles : 53 Md$
Trésorerie nette : 122 Md$
Les revenus continuent de croître de 24 % à cette échelle.
C’est le genre de configuration qui fait croître : plateformes dominantes, pouvoir de fixation des prix, efficience du capital et une croissance qui n’a pas ralenti. Le marché attend toujours le ralentissement, mais la machine continue d’imprimer du cash.
Voici un exemple qui passe l’épreuve :
$GOOGL à $346
Le fossé est réel : Recherche, YouTube, Android. Des milliards d’utilisateurs quotidiens. Aucun remplaçant crédible dans 20 ans.
Marge opérationnelle : 33 %
Rendement du capital : 25 %
Flux de trésorerie disponibles : 53 Md$
Trésorerie nette : 122 Md$
Les revenus continuent de croître de 24 % à cette échelle.
C’est le genre de configuration qui fait croître : plateformes dominantes, pouvoir de fixation des prix, efficience du capital et une croissance qui n’a pas ralenti. Le marché attend toujours le ralentissement, mais la machine continue d’imprimer du cash.
