Le cycle de marché se décompose souvent en quatre phases : l’état déprimé avec accumulation, l’échauffement des émotions, l’accélération effrénée, puis le reflux et le désendettement.

L’enjeu principal de l’éducation aux cycles n’est pas de deviner le sommet, mais d’identifier les émotions : quand plus personne n’en parle, le risque a peut-être déjà été libéré ; quand tout le monde crie « cette fois, c’est différent », il faut au contraire réduire la cupidité. En marché haussier, on gagne grâce à la tendance ; en marché baissier, on survit grâce à la discipline.