Après une hausse des taux intégrale de la Réserve fédérale, Wall Street change d’avis.
#点阵图预示2026年再加息一次
Goldman a révisé ses anticipations et misé sur une nouvelle hausse en octobre : de son côté, la banque américaine est encore plus agressive, pariant sur deux hausses consécutives en octobre et en décembre. Morgan Stanley a aussi fait passer ses prévisions de deux à trois hausses. Auparavant, Goldman estimait qu’une hausse en septembre suffirait, puis qu’on s’arrêterait là — aujourd’hui, c’est complètement l’inverse.
Powell ne s’est pas engagé à une hausse le mois prochain, mais il n’a pas non plus dit qu’il fallait s’arrêter. Il a expliqué que cette fois correspondait à « la suppression d’une dose de relâchement » — autrement dit : les taux ne sont pas encore assez restrictifs, et le travail n’est pas terminé. Le rendement des bons du Trésor à 2 ans s’est envolé directement vers un plus haut sur deux ans.
Les chocs énergétiques ne sont plus considérés comme de simples perturbations à court terme. Powell a classé la géopolitique parmi les trois principaux changements depuis juillet : le pétrole est repassé au-dessus de 100 dollars et le diesel augmente encore plus fortement. La banque Paribas (BNP Paribas) estime que les responsables sont « entrés dans une phase d’acceptation » : ils reconnaissent qu’il existe un problème d’inflation modérée mais durable. Les deux hausses de taux de cette année « ne seront très probablement que des acomptes ».
Le problème, c’est que relever les taux ne fait pas redescendre le prix du pétrole, et que l’investissement en IA n’est pas non plus très sensible au coût du crédit. La pression pourrait, au final, se transmettre des prix des actifs — d’abord, ce seraient les prix financiers qui reculent, puis la consommation.
Le marché boursier s’est déjà emballé fin 2018, forçant à ralentir les hausses ; la faillite de la Silicon Valley Bank en 2023 en a été un autre rappel. Mais cette fois, la prise de position de Trump soutient Powell : « Faites comme vous voulez ». Powell, lui, souligne qu’il s’agit d’une décision « lucide, sérieuse et responsable ».
À l’intérieur, l’unité est plus forte qu’avant : en juillet, il restait trois votes contre ; cette fois, le 12 contre 0 a été adopté à l’unanimité.
Le nœud du problème : l’inflation au-dessus de l’objectif dure depuis plus de cinq ans. Une fois que les entreprises et les ménages forment des anticipations durables, la pression sur les prix se fige. Gabon pense que l’économie tient face à un resserrement modéré, mais le dilemme de Powell est le suivant : les hausses de taux ne résolvent pas le choc énergétique ; comme l’inflation ne cesse pas, il ne peut plus le considérer comme une perturbation temporaire.
En bref : le marché recommence à réévaluer la trajectoire de resserrement, et le suspense reste pour octobre. #美联储SEP预计2026利率4.1%
#点阵图预示2026年再加息一次
Goldman a révisé ses anticipations et misé sur une nouvelle hausse en octobre : de son côté, la banque américaine est encore plus agressive, pariant sur deux hausses consécutives en octobre et en décembre. Morgan Stanley a aussi fait passer ses prévisions de deux à trois hausses. Auparavant, Goldman estimait qu’une hausse en septembre suffirait, puis qu’on s’arrêterait là — aujourd’hui, c’est complètement l’inverse.
Powell ne s’est pas engagé à une hausse le mois prochain, mais il n’a pas non plus dit qu’il fallait s’arrêter. Il a expliqué que cette fois correspondait à « la suppression d’une dose de relâchement » — autrement dit : les taux ne sont pas encore assez restrictifs, et le travail n’est pas terminé. Le rendement des bons du Trésor à 2 ans s’est envolé directement vers un plus haut sur deux ans.
Les chocs énergétiques ne sont plus considérés comme de simples perturbations à court terme. Powell a classé la géopolitique parmi les trois principaux changements depuis juillet : le pétrole est repassé au-dessus de 100 dollars et le diesel augmente encore plus fortement. La banque Paribas (BNP Paribas) estime que les responsables sont « entrés dans une phase d’acceptation » : ils reconnaissent qu’il existe un problème d’inflation modérée mais durable. Les deux hausses de taux de cette année « ne seront très probablement que des acomptes ».
Le problème, c’est que relever les taux ne fait pas redescendre le prix du pétrole, et que l’investissement en IA n’est pas non plus très sensible au coût du crédit. La pression pourrait, au final, se transmettre des prix des actifs — d’abord, ce seraient les prix financiers qui reculent, puis la consommation.
Le marché boursier s’est déjà emballé fin 2018, forçant à ralentir les hausses ; la faillite de la Silicon Valley Bank en 2023 en a été un autre rappel. Mais cette fois, la prise de position de Trump soutient Powell : « Faites comme vous voulez ». Powell, lui, souligne qu’il s’agit d’une décision « lucide, sérieuse et responsable ».
À l’intérieur, l’unité est plus forte qu’avant : en juillet, il restait trois votes contre ; cette fois, le 12 contre 0 a été adopté à l’unanimité.
Le nœud du problème : l’inflation au-dessus de l’objectif dure depuis plus de cinq ans. Une fois que les entreprises et les ménages forment des anticipations durables, la pression sur les prix se fige. Gabon pense que l’économie tient face à un resserrement modéré, mais le dilemme de Powell est le suivant : les hausses de taux ne résolvent pas le choc énergétique ; comme l’inflation ne cesse pas, il ne peut plus le considérer comme une perturbation temporaire.
En bref : le marché recommence à réévaluer la trajectoire de resserrement, et le suspense reste pour octobre. #美联储SEP预计2026利率4.1%
