Réflexions sur la hausse de la Fed :
Augmenter avec des niveaux élevés de dette publique est stimulant. Les banques sont mieux rémunérées sur leurs réserves, et les rentiers sont mieux rémunérés sur leurs bons du Trésor (T-bills). L’effet net est plus de consommation, en particulier d’actifs financiers.
Même si la Fed a arrêté les achats de RMP à la mi-août, si l’on ajoute la croissance du bilan bancaire, le total des actifs de la Fed + des banques augmente, ce qui crée de la monnaie.
L’effet net est une hausse de la quantité de monnaie, même pendant que son prix augmente. C’est pourquoi les actifs financiers continueront de monter.
Augmenter avec des niveaux élevés de dette publique est stimulant. Les banques sont mieux rémunérées sur leurs réserves, et les rentiers sont mieux rémunérés sur leurs bons du Trésor (T-bills). L’effet net est plus de consommation, en particulier d’actifs financiers.
Même si la Fed a arrêté les achats de RMP à la mi-août, si l’on ajoute la croissance du bilan bancaire, le total des actifs de la Fed + des banques augmente, ce qui crée de la monnaie.
L’effet net est une hausse de la quantité de monnaie, même pendant que son prix augmente. C’est pourquoi les actifs financiers continueront de monter.