Le nouveau président de la Réserve fédérale, Warsh, a tenu aujourd’hui la conférence de presse de politique monétaire la plus courte de l’histoire : elle n’a duré que 30 minutes. Il a été d’emblée clair : pas d’orientation prospective. À l’avenir, le marché n’aura plus qu’à spéculer. Pour le $BTC , ce n’est pas forcément une mauvaise nouvelle. Plus la Réserve fédérale est opaque, plus l’incertitude est grande, et plus les capitaux se dirigent vers des actifs résistants à la censure. Aujourd’hui, Citi a déjà dû clôturer ses positions en perdant de l’argent à cause d’une mauvaise évaluation de la fermeté du ton de l’annonce, mais un dollar américain aussi fort ne pourra pas tenir très longtemps. Le point le plus subtil, c’est que, côté de la Maison-Blanche, on organise un dîner d’État pour recevoir des invités, tout en adressant à l’Europe des menaces de surtaxes. D’un côté, on parle de coopération ; de l’autre, on brandit le bâton. Mais ce qui m’importe vraiment, ce n’est pas cela : c’est le groupe de travail que Warsh a mentionné, chargé de réexaminer le mécanisme de communication de la Réserve fédérale. Quel changement exactement ce groupe doit-il apporter ? Il n’a pas dit volontairement. Voilà la vraie incertitude qui finira par faire bouger le marché. À votre avis, si la Réserve fédérale devient plus opaque, $BTC montera d’abord ou baissera d’abord ?