La Chambre des représentants des États-Unis a récemment adopté officiellement une nouvelle loi de sanctions visant la Russie, par 262 voix pour et 159 contre. À l’heure actuelle, le texte a été transmis au président Donald Trump, en attente de sa signature. La demande centrale de cette législation est de continuer à exercer une forte pression sur l’économie russe, en ciblant en particulier les responsables, entreprises et institutions financières qui soutiennent le conflit, afin d’amener Vladimir Poutine à mettre fin à la guerre en Ukraine. Il convient de noter que la loi confère aussi au président le pouvoir de percevoir des droits de douane très élevés à l’encontre des États importateurs de pétrole et de gaz naturel russes.
Cette affaire a suscité un large débat, notamment parce que la clause relative à l’autorisation des droits de douane a provoqué de sérieuses controverses au sein même du Congrès. Plusieurs députés démocrates ont fait part de préoccupations évidentes. Par exemple, le représentant Don Beyer, de l’État de Virginie, a déclaré sans détour que la disposition offre un large espace de discrétion : en théorie, elle autoriserait le président à qualifier n’importe quel pays importateur de « soutien à l’évasion des sanctions » et à imposer, en l’absence de contrôle substantiel et de limites de durée, des droits pouvant atteindre jusqu’à 100 %. Ainsi, une simple loi de sanctions pourrait, dans une certaine mesure, devenir un outil potentiel de négociation commerciale à l’échelle mondiale.
Du point de vue des marchés financiers macroéconomiques, ces mesures fermes pourraient générer de nouvelles incertitudes pour les chaînes d’approvisionnement énergétiques mondiales et la configuration des échanges. Le risque de droits de douane pesant sur les acheteurs d’énergie russes pourrait faire grimper les primes sur le pétrole brut et le gaz naturel, ce qui déclencherait en retour des réactions liées aux anticipations d’inflation et à l’évolution du dollar. Pour ce qui est des matières premières, des devises et des marchés de la dette américaine, l’association de frictions géopolitiques et d’une « grosse matraque » tarifaire signifie souvent une hausse de la volatilité à court terme ; les capitaux ajusteraient aussi plus fréquemment leur allocation entre actifs refuges et actifs risqués.
Sur le marché des crypto-actifs, les sanctions géopolitiques et les changements de politique commerciale constituent également une arme à double tranchant. D’une part, si la liquidité macro se trouve perturbée par des anticipations d’inflation énergétique ou des tensions commerciales, des actifs cryptographiques comme $BTC pourraient connaître des fluctuations émotionnelles à court terme. D’autre part, le fait que les circuits de paiement financiers traditionnels soient limités et que l’incertitude persiste quant aux règlements transfrontaliers amènera aussi certains acteurs du marché à reconsidérer les caractéristiques de refuge et de liquidité des actifs décentralisés. Quant à l’évolution future, elle dépend encore du niveau d’application concret une fois la loi signée.
#Geopolitics #Trump #Sanctions
Cette affaire a suscité un large débat, notamment parce que la clause relative à l’autorisation des droits de douane a provoqué de sérieuses controverses au sein même du Congrès. Plusieurs députés démocrates ont fait part de préoccupations évidentes. Par exemple, le représentant Don Beyer, de l’État de Virginie, a déclaré sans détour que la disposition offre un large espace de discrétion : en théorie, elle autoriserait le président à qualifier n’importe quel pays importateur de « soutien à l’évasion des sanctions » et à imposer, en l’absence de contrôle substantiel et de limites de durée, des droits pouvant atteindre jusqu’à 100 %. Ainsi, une simple loi de sanctions pourrait, dans une certaine mesure, devenir un outil potentiel de négociation commerciale à l’échelle mondiale.
Du point de vue des marchés financiers macroéconomiques, ces mesures fermes pourraient générer de nouvelles incertitudes pour les chaînes d’approvisionnement énergétiques mondiales et la configuration des échanges. Le risque de droits de douane pesant sur les acheteurs d’énergie russes pourrait faire grimper les primes sur le pétrole brut et le gaz naturel, ce qui déclencherait en retour des réactions liées aux anticipations d’inflation et à l’évolution du dollar. Pour ce qui est des matières premières, des devises et des marchés de la dette américaine, l’association de frictions géopolitiques et d’une « grosse matraque » tarifaire signifie souvent une hausse de la volatilité à court terme ; les capitaux ajusteraient aussi plus fréquemment leur allocation entre actifs refuges et actifs risqués.
Sur le marché des crypto-actifs, les sanctions géopolitiques et les changements de politique commerciale constituent également une arme à double tranchant. D’une part, si la liquidité macro se trouve perturbée par des anticipations d’inflation énergétique ou des tensions commerciales, des actifs cryptographiques comme $BTC pourraient connaître des fluctuations émotionnelles à court terme. D’autre part, le fait que les circuits de paiement financiers traditionnels soient limités et que l’incertitude persiste quant aux règlements transfrontaliers amènera aussi certains acteurs du marché à reconsidérer les caractéristiques de refuge et de liquidité des actifs décentralisés. Quant à l’évolution future, elle dépend encore du niveau d’application concret une fois la loi signée.
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