Récemment, la Chambre des représentants américaine a adopté, par 262 voix pour contre 159 voix contre, une loi complète de sanctions visant la Russie, qui a été officiellement approuvée et transmise au président américain Donald Trump pour signature. Cette loi vise à accroître la pression économique maximale en verrouillant de manière globale les responsables russes, les entreprises clés et les institutions financières, afin de contraindre à la fin du conflit russo-ukrainien. L’une des caractéristiques les plus remarquables est que le texte confère au président le pouvoir d’imposer des droits de douane supplémentaires à hauteur de troisième pays qui importent du pétrole et du gaz russes.
Le principal risque de cette loi tient au large pouvoir discrétionnaire qu’elle accorde à l’exécutif. Comme certains parlementaires le craignent, cette disposition ouvre en pratique une voie légale permettant à la Maison-Blanche d’appliquer, à l’encontre de partenaires commerciaux ciblés, des droits pouvant aller jusqu’à 100% de taux pénalisant, sans limite temporelle clairement définie ni garde-fous réglementaires. Cela marque une évolution des mesures de sanction : celles-ci ne se limitent plus à l’enfermement financier traditionnel ciblé, mais pourraient aussi devenir un outil de guerre commerciale par des droits de douane « secondaires », augmentant à nouveau le risque de rupture des chaînes d’approvisionnement mondiales.
Du point de vue des marchés macrofinanciers, cette initiative géopolitique est susceptible de faire grimper les anticipations de prime de risque sur les matières premières mondiales, en particulier sur le marché de l’énergie. L’effet dissuasif des sanctions secondaires pourrait entraîner une réorganisation des flux énergétiques, accentuant directement les pressions inflationnistes importées et réduisant ainsi l’espace de manœuvre des principales banques centrales comme la Réserve fédérale pour procéder à de futures baisses de taux. Dans l’ombre des tensions commerciales sur les droits de douane et d’une remontée de l’inflation, les actifs refuges et le dollar fort pourraient être soutenus à court terme, mais la volatilité des actifs risqués devrait s’amplifier nettement.
Pour le marché des crypto-monnaies, ce type d’incertitude liée à la géopolitique et aux politiques commerciales constitue un risque systémique externe typique. Alors que les anticipations de liquidité macro devront de nouveau composer avec une pression liée à l’inertie inflationniste, les actifs à risque menés par $BTC pourraient subir une pression à court terme, et les capitaux institutionnels auront davantage tendance à adopter une posture défensive en attendant la mise en œuvre des politiques. Les investisseurs doivent se méfier de l’effet de resserrement de liquidité provoqué par l’escalade des frictions commerciales mondiales.
#Geopolitics #Trump #MacroEconomy
Le principal risque de cette loi tient au large pouvoir discrétionnaire qu’elle accorde à l’exécutif. Comme certains parlementaires le craignent, cette disposition ouvre en pratique une voie légale permettant à la Maison-Blanche d’appliquer, à l’encontre de partenaires commerciaux ciblés, des droits pouvant aller jusqu’à 100% de taux pénalisant, sans limite temporelle clairement définie ni garde-fous réglementaires. Cela marque une évolution des mesures de sanction : celles-ci ne se limitent plus à l’enfermement financier traditionnel ciblé, mais pourraient aussi devenir un outil de guerre commerciale par des droits de douane « secondaires », augmentant à nouveau le risque de rupture des chaînes d’approvisionnement mondiales.
Du point de vue des marchés macrofinanciers, cette initiative géopolitique est susceptible de faire grimper les anticipations de prime de risque sur les matières premières mondiales, en particulier sur le marché de l’énergie. L’effet dissuasif des sanctions secondaires pourrait entraîner une réorganisation des flux énergétiques, accentuant directement les pressions inflationnistes importées et réduisant ainsi l’espace de manœuvre des principales banques centrales comme la Réserve fédérale pour procéder à de futures baisses de taux. Dans l’ombre des tensions commerciales sur les droits de douane et d’une remontée de l’inflation, les actifs refuges et le dollar fort pourraient être soutenus à court terme, mais la volatilité des actifs risqués devrait s’amplifier nettement.
Pour le marché des crypto-monnaies, ce type d’incertitude liée à la géopolitique et aux politiques commerciales constitue un risque systémique externe typique. Alors que les anticipations de liquidité macro devront de nouveau composer avec une pression liée à l’inertie inflationniste, les actifs à risque menés par $BTC pourraient subir une pression à court terme, et les capitaux institutionnels auront davantage tendance à adopter une posture défensive en attendant la mise en œuvre des politiques. Les investisseurs doivent se méfier de l’effet de resserrement de liquidité provoqué par l’escalade des frictions commerciales mondiales.
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