Ce soir, la hausse des taux de la Fed de 25 points de base est très probablement déjà « jouée » dans les cours. Ce qui déterminera réellement la direction du BTC, ce n’est pas de savoir si la banque centrale augmente ou non, mais plutôt si la matrice des taux (dot plot) enverra au marché un message : s’agit-il seulement d’une hausse ponctuelle, ou bien du début d’un nouveau cycle de resserrement.
À l’heure actuelle, la probabilité d’une hausse de 25 points de base ce soir dépasse 90%. Le taux devrait atteindre une fourchette de 3,75% à 4,00%.
Pris isolément, cet ajustement pourrait avoir un impact limité sur le marché, car les anticipations ont déjà été assez largement intégrées.
Le vrai « coup de théâtre », c’est le niveau médian des taux d’ici fin 2026.
Si la dot plot se maintient autour de 3,9%, cela signifie qu’après la hausse de ce soir, la Fed fera très probablement une pause. Il s’agit d’une hausse plutôt accommodante (« dovish »). Les rendements des Treasuries et le dollar pourraient alors refluer, et le BTC pourrait facilement repartir sur un rebond de type « news négative digérée » (good news after bad), pour repasser les 80 000 à 82 000 dollars.
Si la médiane monte vers 4,1%, cela implique qu’à fin d’année, il faudra très probablement encore remonter les taux une fois de plus. C’est, selon moi, le scénario le plus probable : le cycle de hausse a commencé, mais il ne s’agira pas d’augmenter à chaque réunion.
À court terme, le BTC pourrait d’abord subir une pression. Le point clé est le test du support autour de 75 000 à 76 000 dollars : tant que ce niveau tient, une correction technique peut ensuite se mettre en place.
Si la dot plot atteint environ 4,4%, cela suggère qu’avant la fin de l’année, il faudra encore au moins deux hausses supplémentaires. C’est clairement au-delà des attentes, un scénario nettement « hawkish ». À ce moment-là, les rendements des Treasuries et le dollar pourraient continuer de se renforcer, et si le BTC casse les 75 000 dollars, la prochaine étape dépendra alors de 72 400. Dans un scénario extrême, un repli vers les environs de 69 600 est même possible.
Les récentes déclarations de Waller (沃什) penchent clairement du côté « hawkish » : l’inflation reste au-dessus de l’objectif, l’emploi ne s’effondre pas de manière évidente, et les conditions financières ne sont pas vraiment en train de se resserrer. Par conséquent, je pense davantage qu’il y aura ce soir un scénario combiné : « hausse de 25 points de base + dot plot relevée vers environ 4,1% ».
Pour le BTC, le meilleur résultat ce soir n’est pas de ne pas augmenter les taux, mais plutôt de les augmenter tout en indiquant au marché : « c’est jusqu’ici, pas plus ». Le pire résultat n’est pas ces 25 points de base en eux-mêmes, mais le fait que la dot plot confirme que ce n’est que la première étape.
Ce soir, surveillez trois chiffres : 3,9% correspond à un « news négative digérée », 4,1% à un scénario plutôt baissier et chahuté, et 4,4% à un risque de déclencher une nouvelle vague de baisse.
À l’heure actuelle, la probabilité d’une hausse de 25 points de base ce soir dépasse 90%. Le taux devrait atteindre une fourchette de 3,75% à 4,00%.
Pris isolément, cet ajustement pourrait avoir un impact limité sur le marché, car les anticipations ont déjà été assez largement intégrées.
Le vrai « coup de théâtre », c’est le niveau médian des taux d’ici fin 2026.
Si la dot plot se maintient autour de 3,9%, cela signifie qu’après la hausse de ce soir, la Fed fera très probablement une pause. Il s’agit d’une hausse plutôt accommodante (« dovish »). Les rendements des Treasuries et le dollar pourraient alors refluer, et le BTC pourrait facilement repartir sur un rebond de type « news négative digérée » (good news after bad), pour repasser les 80 000 à 82 000 dollars.
Si la médiane monte vers 4,1%, cela implique qu’à fin d’année, il faudra très probablement encore remonter les taux une fois de plus. C’est, selon moi, le scénario le plus probable : le cycle de hausse a commencé, mais il ne s’agira pas d’augmenter à chaque réunion.
À court terme, le BTC pourrait d’abord subir une pression. Le point clé est le test du support autour de 75 000 à 76 000 dollars : tant que ce niveau tient, une correction technique peut ensuite se mettre en place.
Si la dot plot atteint environ 4,4%, cela suggère qu’avant la fin de l’année, il faudra encore au moins deux hausses supplémentaires. C’est clairement au-delà des attentes, un scénario nettement « hawkish ». À ce moment-là, les rendements des Treasuries et le dollar pourraient continuer de se renforcer, et si le BTC casse les 75 000 dollars, la prochaine étape dépendra alors de 72 400. Dans un scénario extrême, un repli vers les environs de 69 600 est même possible.
Les récentes déclarations de Waller (沃什) penchent clairement du côté « hawkish » : l’inflation reste au-dessus de l’objectif, l’emploi ne s’effondre pas de manière évidente, et les conditions financières ne sont pas vraiment en train de se resserrer. Par conséquent, je pense davantage qu’il y aura ce soir un scénario combiné : « hausse de 25 points de base + dot plot relevée vers environ 4,1% ».
Pour le BTC, le meilleur résultat ce soir n’est pas de ne pas augmenter les taux, mais plutôt de les augmenter tout en indiquant au marché : « c’est jusqu’ici, pas plus ». Le pire résultat n’est pas ces 25 points de base en eux-mêmes, mais le fait que la dot plot confirme que ce n’est que la première étape.
Ce soir, surveillez trois chiffres : 3,9% correspond à un « news négative digérée », 4,1% à un scénario plutôt baissier et chahuté, et 4,4% à un risque de déclencher une nouvelle vague de baisse.
