88% S’ATTEND À UNE HAUSSE DE TAUX DE LA FED — MAIS CE N’EST PAS TOUT L’HISTOIRE
Le marché des paris attribue actuellement une probabilité de 88% à une hausse de taux de 25 points de base, tandis que « aucun changement » reste à 13%
Pourquoi la Fed pourrait-elle augmenter de 25 points de base ?
Les créations d’emplois ont augmenté de 162 000 en août, le chômage est resté à 4,1% et l’inflation demeure au-dessus de l’objectif de 2% de la Fed. Un emploi solide donne aux décideurs une marge pour resserrer, tandis que l’inflation persistante, tirée par l’énergie, augmente le coût d’attendre
Pourquoi la Fed pourrait-elle maintenir ses taux ?
Une partie de la pression inflationniste pourrait provenir de chocs temporaires liés à l’énergie et aux droits de douane, plutôt que d’une économie en surchauffe. Maintenir les taux inchangés permettrait à la Fed d’observer davantage de données et d’éviter un resserrement au moment même où l’inflation sous-jacente commence à se calmer
Une hausse de 50 points de base et plus reste un scénario « queue » car elle pourrait créer un stress inutile sur les obligations, les actions et la crypto. Une baisse de taux semble encore moins compatible avec le contexte d’inflation actuel
Mon scénario de base est une hausse de 25 points de base
Mais le facteur le plus susceptible de faire bouger le marché ne sera peut-être pas la décision elle-même. Tout se jouera sur le dot plot et sur la manière dont le président Warsh le présentera : comme un ajustement ponctuel ou comme le début d’un nouveau cycle de resserrement
Une hausse « accommodante » pourrait soutenir le $BTC après la volatilité initiale. Un maintien « plus ferme » pourrait faire l’inverse
Le consensus de 88% est-il correctement valorisé — ou le marché est-il devenu trop confiant ?
#Predictions
Le marché des paris attribue actuellement une probabilité de 88% à une hausse de taux de 25 points de base, tandis que « aucun changement » reste à 13%
Pourquoi la Fed pourrait-elle augmenter de 25 points de base ?
Les créations d’emplois ont augmenté de 162 000 en août, le chômage est resté à 4,1% et l’inflation demeure au-dessus de l’objectif de 2% de la Fed. Un emploi solide donne aux décideurs une marge pour resserrer, tandis que l’inflation persistante, tirée par l’énergie, augmente le coût d’attendre
Pourquoi la Fed pourrait-elle maintenir ses taux ?
Une partie de la pression inflationniste pourrait provenir de chocs temporaires liés à l’énergie et aux droits de douane, plutôt que d’une économie en surchauffe. Maintenir les taux inchangés permettrait à la Fed d’observer davantage de données et d’éviter un resserrement au moment même où l’inflation sous-jacente commence à se calmer
Une hausse de 50 points de base et plus reste un scénario « queue » car elle pourrait créer un stress inutile sur les obligations, les actions et la crypto. Une baisse de taux semble encore moins compatible avec le contexte d’inflation actuel
Mon scénario de base est une hausse de 25 points de base
Mais le facteur le plus susceptible de faire bouger le marché ne sera peut-être pas la décision elle-même. Tout se jouera sur le dot plot et sur la manière dont le président Warsh le présentera : comme un ajustement ponctuel ou comme le début d’un nouveau cycle de resserrement
Une hausse « accommodante » pourrait soutenir le $BTC après la volatilité initiale. Un maintien « plus ferme » pourrait faire l’inverse
Le consensus de 88% est-il correctement valorisé — ou le marché est-il devenu trop confiant ?
#Predictions
