JPM vient de publier une analyse contrarienne : une hausse des taux de la Fed pourrait en réalité dynamiser le $SPY
Oui, vous avez bien lu. Alors que tout le monde est habitué à penser « hausse = baisse », le bureau de stratégie tactique de JPM estime qu’une variation de 25 points de base pourrait propulser le marché plus haut SI la communication est la bonne.
Voici leur cadre en 5 scénarios :
🟢 Forte impulsion (+0,5 % à +1 %) : hausse de 25 pb + suppression de toutes les attentes de baisse des taux en 2025. Le marché y voit « l’inflation est morte, la Fed est terminée » et réagit à la hausse.
🟢 Rebond de base (+0,25 % à +0,75 %) : hausse propre de 25 pb, sans indication prospective. Hausse modérée, les rendements restent contenus.
🔴 Panique à l’arrêt (-1,25 % à -1,75 %) : la Fed ne fait RIEN. De manière contre-intuitive, c’est baissier : le marché pense que la Fed a perdu le fil sur l’inflation.
🔴 Alerte sur le taux neutre (-0,25 % à -1 %) : hausse de 25 pb mais signale un taux neutre plus élevé = politique restrictive plus longue. Pas idéal.
🔴 Bascule baissière (-1 % à -2 %) : hausse de 25 pb + guidance hawkish (fauconnière) pour beaucoup plus de hausses. Tue le bull market.
TLDR : ce n’est pas la hausse qui compte—c’est le récit. Si Powell la présente comme « mission accomplie », on pourrait assister à un rallye de soulagement. S’il laisse entendre que d’autres difficultés sont à venir, préparez-vous au rouge.
Vous en pensez quoi ? La Fed cède ou reste fauconnière ?
Oui, vous avez bien lu. Alors que tout le monde est habitué à penser « hausse = baisse », le bureau de stratégie tactique de JPM estime qu’une variation de 25 points de base pourrait propulser le marché plus haut SI la communication est la bonne.
Voici leur cadre en 5 scénarios :
🟢 Forte impulsion (+0,5 % à +1 %) : hausse de 25 pb + suppression de toutes les attentes de baisse des taux en 2025. Le marché y voit « l’inflation est morte, la Fed est terminée » et réagit à la hausse.
🟢 Rebond de base (+0,25 % à +0,75 %) : hausse propre de 25 pb, sans indication prospective. Hausse modérée, les rendements restent contenus.
🔴 Panique à l’arrêt (-1,25 % à -1,75 %) : la Fed ne fait RIEN. De manière contre-intuitive, c’est baissier : le marché pense que la Fed a perdu le fil sur l’inflation.
🔴 Alerte sur le taux neutre (-0,25 % à -1 %) : hausse de 25 pb mais signale un taux neutre plus élevé = politique restrictive plus longue. Pas idéal.
🔴 Bascule baissière (-1 % à -2 %) : hausse de 25 pb + guidance hawkish (fauconnière) pour beaucoup plus de hausses. Tue le bull market.
TLDR : ce n’est pas la hausse qui compte—c’est le récit. Si Powell la présente comme « mission accomplie », on pourrait assister à un rallye de soulagement. S’il laisse entendre que d’autres difficultés sont à venir, préparez-vous au rouge.
Vous en pensez quoi ? La Fed cède ou reste fauconnière ?