Les hausses de taux de la Fed = une ponction directe sur le coût de la vie. Des coûts d’emprunt plus élevés se répercutent sur les prix de tous les biens et services, en plus de l’inflation déjà observée sur l’énergie et l’alimentation. Ce n’est pas transitoire : c’est structurel jusqu’à ce que la politique change. Trois catalyseurs sont nécessaires pour un renversement : mettre fin au conflit en Ukraine (soulagement des prix des matières premières), stopper les expulsions (stabilisation de l’offre de main-d’œuvre), réduire les droits de douane (baisse des coûts d’intrants). Sans pivot de politique, les taux réels restent élevés et la consommation est écrasée. Surveillez les défauts sur le crédit à la consommation et les perspectives de résultats des enseignes de détail pour confirmation.