Ce soir, heure de Pékin (aux alentours de 2h00 du matin le 17 septembre), la Réserve fédérale publiera sa décision de taux d’intérêt ainsi que les dernières prévisions économiques. D’après les données d’observation du CME, la probabilité d’une hausse de 25 points de base atteint 92,4%, tandis que celle d’un maintien des taux n’est plus que de 7,6%. Par ailleurs, pour le mois d’octobre, la probabilité d’une hausse cumulée de 25 points de base est de 52%, celle d’une hausse de 50 points de base de 44%, et la probabilité de rester sur la ligne sans bouger est tombée à 4%.

Cependant, d’après l’évolution globale de la bourse américaine, de l’or et des indicateurs de hausse observés aujourd’hui depuis la nuit dernière, même si les spéculations du marché estiment que la probabilité d’une hausse de 25 points de base est quasiment entérinée, l’impact sur les marchés financiers ne serait pas très important. Alors, comment faut-il l’interpréter ? Voici l’avis personnel de Lu Ge ;

Les mouvements du marché du 16 ont déjà révélé une chose : le marché avait anticipé que la Fed ne relèverait pas ses taux, ou que, même si elle les augmentait de 25 points de base, le marché considérerait que le pire était passé et que la nouvelle était donc positive. En effet, la hausse des valeurs technologiques et des métaux non ferreux était elle-même un pari sur le résultat de la réunion de la Fed prévue au petit matin. Beaucoup d’entre vous ne le comprennent peut-être pas ; laissez-moi vous expliquer. C’est très simple : l’information circule d’une catégorie sociale à l’autre, et non d’un pays à l’autre. Ce ne sont pas les Américains qui apprennent d’abord la nouvelle, puis les habitants des autres pays. À l’échelle mondiale, l’information circule d’abord au sein des cercles réunissant des personnes de même catégorie sociale. C’est pourquoi je répète depuis longtemps qu’il faut réduire le bruit : certaines informations sont en réalité diffusées dans un but très précis. Il est préférable de ne pas approfondir ce sujet.

D’un point de vue macroéconomique, les secteurs technologiques mondiaux sont encore dans une phase de conditions monétaires accommodantes et de formation de bulles. Qu’il s’agisse de l’IA aux États-Unis ou du secteur technologique chinois, deux très grandes entreprises doivent encore entrer en Bourse sur le marché des actions A : DeepSeek et Yangtze Memory Technologies.

Le Trésor américain ne veut absolument pas non plus faire baisser l’inflation. S’il voulait vraiment la faire reculer, ce serait assez simple : une hausse des taux de 50 points de base la ferait baisser très rapidement. Mais cela n’a pas été fait pendant le mandat de Powell, et avec Warsh qui prend aujourd’hui la relève, c’est encore moins probable à court terme. Vous pouvez aller lire les déclarations précises de Warsh : les anticipations d’inflation servent en réalité à donner du temps aux États-Unis pour développer leurs infrastructures d’IA. Une fois que celles-ci arriveront au terme de leur développement, vous verrez, les États-Unis relèveront les taux et resserreront leur politique monétaire très rapidement.

Il faut aussi tenir compte des élections de mi-mandat de Trump. Même si la Fed doit préserver son « indépendance », une hausse des taux et un resserrement monétaire vont à l’encontre des intérêts fondamentaux des États-Unis.

À propos des cryptomonnaies :

Les amis qui suivent Lu depuis longtemps le savent sans doute : au départ, j’estimais personnellement que le Bitcoin toucherait un plancher autour de 48 000. Mais les faits ont montré que le marché avait déjà fini de creuser son plancher autour de 57 700. Les gros acteurs n’étaient pas contre l’idée de faire encore baisser les cours, mais cette année, le contexte général rend difficile une chute vers des niveaux encore plus bas. Pour les classes moyennes, cette phase baissière a pratiquement anéanti les avoirs en cryptomonnaies. Quant aux catégories supérieures, la situation est en réalité déjà très difficile ; il faudra attendre le prochain cycle de resserrement.

Avec la poursuite de ce cycle d’assouplissement et la hausse continue des prix à la consommation, le marché des cryptomonnaies pourrait très probablement amorcer une nouvelle phase haussière à l’issue de cette décision sur les taux. Il est fort probable que le Bitcoin repasse au-dessus des 100 000. Ce sera peut-être la dernière occasion avant l’éclatement de la bulle.

Lu se souviendra de chacun de ceux qui suivent, aiment et partagent ses publications.

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