La vraie hausse des taux de la Fed n’est pas la première augmentation de 25 pdb. C’est ce qui vient après. L’inflation fondamentale (CPI) d’août a atteint 0,3 % m/m, et les marchés intègrent désormais une probabilité d’environ 90 %+ d’une hausse de 25 pdb lors de la réunion du FOMC des 15–16 septembre. Je suis donc moins intéressé par le débat sur le fait que la Fed hausse les taux, et plus intéressé par une seule question : septembre sera-t-il un cas isolé, ou le début d’un autre cycle de hausse ? Si le FOMC délivre 25 pdb mais indique qu’il s’agit d’un mouvement unique, la réaction initiale de repli sur les actifs à risque pourrait s’atténuer. Le BTC et les valeurs technologiques pourraient se stabiliser pendant que les marchés commencent à intégrer une pause. Mais si Powell et les projections laissent la porte ouverte à une autre hausse, la configuration devient beaucoup plus difficile pour les actifs risqués. Le rendement du Trésor américain à 10 ans est déjà au-dessus de 5 %, ce qui signifie que des taux plus élevés ne sont plus seulement une histoire liée à la Fed : ils affectent directement les valorisations et la liquidité. Mon avis : prudence sur le BTC et la tech avant la décision. L’or pourrait subir une pression à court terme liée à des rendements plus élevés, mais je préférerais chercher des opportunités en cas de repli plutôt que de courir après le mouvement. La hausse est peut-être déjà intégrée. La surprise viendra du chemin après septembre. #FedRateWatch $BTC $$NVDAB
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