En une seule semaine, la Fed et la Banque du Japon resserrent le ton. Vendredi : la BoJ augmentera presque sûrement son taux à 1,25 % — le plus haut niveau en 31 ans. Pour le $BTC, il s’agit de la liquidité mondiale, pas de Tokyo.

Les chiffres. Taux directeur du Japon : de 1,00 % à 1,25 % lors de la réunion des 17–18 sept (Reuters). Premier relèvement en trois mois après la pause de juillet. Sondage auprès des analystes : encore jusqu’à 1,50 % d’ici fin mars 2027, et un niveau terminal d’au moins 1,75 %. Aujourd’hui, en parallèle, il y a le FOMC — le marché s’attend à +25 pb, soit 3,75–4,00 %. $BTC autour de 75 700$ après le risque d’hier.

Mon avis : pendant des décennies, le yen a été un financement bon marché de type carry. Quand la BoJ monte en même temps que la Fed, le levier bon marché se contracte pour l’ensemble des actifs risqués — $BTC compris. Je ne m’attends pas à un krach « à cause du Japon », mais attendre une liquidité clémente en septembre est naïf : deux grandes banques centrales resserrent dans la même fenêtre.

Question : pour le $BTC, qu’est-ce qui est le plus dangereux aujourd’hui — les dots Warsh ou le ton de vendredi de Ueda à propos des hausses futures ?
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