【Résultats du vote】

Le 15 septembre, à 14 h 15 (heure de l’Est des États-Unis), le Sénat américain a procédé à un vote sur la motion de clôture (cloture) concernant le « Digital Asset Market Clarity Act » (loi sur la clarté des marchés d’actifs numériques) (H.R. 3633). Il s’agit d’une étape procédurale décisive : elle détermine si le projet de loi peut entrer dans un débat officiel, le seuil étant fixé à 60 voix. Le résultat du vote n’a pas franchi ce seuil : plus de 40 sénateurs ont voté contre. Plusieurs sénateurs démocrates, que le marché envisageait au départ comme susceptibles d’être convaincus de se rallier au soutien du texte—dont Gillibrand, Warner, Booker, Warnock, Gallego, Alsobrooks, Cortez Masto—ont finalement continué à voter contre. Du côté républicain, les auteurs de la proposition—Lummis, Boozman, Scott—avaient présenté une version alternative qui, en réalité, avait déjà intégré les 126 modifications demandées par les démocrates, mais n’a pas obtenu suffisamment de voix. La sénatrice Warren (Elizabeth Warren) a, quant à elle, appelé publiquement ses collègues à voter contre.

【Réaction immédiate du marché】

Après l’annonce des nouvelles, $BTC a chuté immédiatement, avec une baisse d’environ 4% à 4,2% dans les 24 heures, le prix glissant jusqu’à environ 75 800 dollars ; $ETH et $XRP ont également affiché, en synchronisation, des baisses d’ampleur similaire, et le SOL de l’écosystème Solana a lui aussi reculé. Les actions liées aux cryptomonnaies ont aussi faibli : Coinbase, Circle et Bullish ont élargi plus tôt leurs replis. Sur le marché des paris Polymarket, la probabilité implicite que « le projet de loi CLARITY soit finalisé par une adoption législative d’ici 2026 » est passée d’un pic de 30% le lundi (14/9) à 18%.

【Cette fois, ce n’est pas la même version que celle du 13 septembre】

Ce n’est pas la première fois que ce projet de loi bloque. La version modifiée de 630 pages n’avait été publiée que le 13 septembre, en ciblant le mode de réglementation des accords de « décentralisation nominale », une interprétation généralement comprise à l’époque comme visant à préparer le terrain en vue de discussions avec le Parti démocrate. Mais cette fois, le vote sur la motion d’autorisation est le moment décisif : le résultat montre qu’en dépit d’une intégration de nombreuses modifications, le soutien n’a pas permis de franchir le seuil de 60 voix. Plusieurs médias et analystes estiment que ce résultat met concrètement un terme, d’ici 2026, au travail législatif sur la structure du marché au cours de ce cycle au Sénat. Compte tenu de la situation politique des élections de mi-mandat, la prochaine avancée sérieuse pourrait attendre 2029 ; c’est une lecture externe, pas un calendrier officiel publié.

【Points à surveiller par la suite】

Une fois cette voie au Congrès temporairement bloquée, ce qui est le plus susceptible de continuer, c’est la progression sur la voie déjà en cours au niveau des autorités administratives. Récemment, le président de la SEC, Atkins, a déclaré publiquement que la SEC poursuivra l’élaboration des règles liées à l’émission d’actifs numériques, à l’enregistrement de la propriété sur la chaîne et à la réglementation relative à la conservation (custodie). Autrement dit, cette voie n’a pas besoin d’être débloquée par le résultat du vote du Sénat pour continuer. En d’autres termes, le fait que la voie de « l’adoption de la législation » sur la structure du marché soit temporairement au point mort ne signifie pas que le travail visant à « définir des règles » par les organismes de régulation s’arrête aussi : c’est une autre piste à suivre dans les prochaines semaines. Par ailleurs, savoir si la probabilité implicite sur Polymarket va se stabiliser, ou continuer de baisser pour refléter que « il est presque impossible d’ici 2026 », constitue aussi un indicateur indirect de savoir si des discussions seront relancées au Congrès par la suite.