Le ministre des Finances américain Bessent : ne fixe pas d’objectif de taux de rendement des obligations d’État à long terme, opérations de pension sur la dette publique très efficaces
16 septembre, Scott Bessent a déclaré que le Trésor américain ne fixerait pas de « prix cible » pour le rendement des obligations d’État à long terme, ni de niveau d’équilibre officiellement reconnu, et qu’il reconnaît qu’on ne peut pas déterminer le prix du marché par des moyens administratifs.
Bessent a révélé que, récemment, les opérations de pension du Trésor sur les obligations américaines à long terme ont eu un effet significatif. Les deux adjudications qui ont suivi les interventions ont toutes deux montré une demande du marché vigoureuse.
Cependant, malgré la mise en œuvre de rachats de très grande ampleur la semaine dernière, les rendements des bons du Trésor ont continué de monter. Bessent avait auparavant considéré les rachats comme un moyen d’injecter de la liquidité et de freiner la hausse des rendements, car une augmentation des rendements fait grimper le coût du service de la dette du gouvernement.
Face à ce constat, Bessent a déclaré lors d’une audition au Congrès : « On peut imaginer ce qui se serait passé si nous n’avions pas pris ces mesures, et pourtant nous avons ensuite réalisé les deux adjudications de bons du Trésor les plus réussies en 20 ans. »
Bessent a également souligné que depuis la prise de fonction de Trump, le marché obligataire américain a été le meilleur parmi les pays développés. Cette remarque vise à répondre aux doutes extérieurs concernant la hausse des rendements : elle indique que la volatilité du marché obligataire reste dans un périmètre maîtrisable et que les opérations de pension n’ont pas « échoué ».
En résumé, le Trésor, qui ne souhaite ni intervenir directement dans la fixation des prix du marché, ni atténuer la pression liée au service de la dette via des outils comme les rachats, met en évidence le dilemme auquel fait face le Trésor lorsqu’il doit concilier les principes de marché et la réalité budgétaire.
Bien qu’il insiste sur la bonne performance du marché obligataire, la poursuite de la hausse des rendements continue de susciter des interrogations quant à l’efficacité réelle des politiques du Trésor.
#国债收益率
16 septembre, Scott Bessent a déclaré que le Trésor américain ne fixerait pas de « prix cible » pour le rendement des obligations d’État à long terme, ni de niveau d’équilibre officiellement reconnu, et qu’il reconnaît qu’on ne peut pas déterminer le prix du marché par des moyens administratifs.
Bessent a révélé que, récemment, les opérations de pension du Trésor sur les obligations américaines à long terme ont eu un effet significatif. Les deux adjudications qui ont suivi les interventions ont toutes deux montré une demande du marché vigoureuse.
Cependant, malgré la mise en œuvre de rachats de très grande ampleur la semaine dernière, les rendements des bons du Trésor ont continué de monter. Bessent avait auparavant considéré les rachats comme un moyen d’injecter de la liquidité et de freiner la hausse des rendements, car une augmentation des rendements fait grimper le coût du service de la dette du gouvernement.
Face à ce constat, Bessent a déclaré lors d’une audition au Congrès : « On peut imaginer ce qui se serait passé si nous n’avions pas pris ces mesures, et pourtant nous avons ensuite réalisé les deux adjudications de bons du Trésor les plus réussies en 20 ans. »
Bessent a également souligné que depuis la prise de fonction de Trump, le marché obligataire américain a été le meilleur parmi les pays développés. Cette remarque vise à répondre aux doutes extérieurs concernant la hausse des rendements : elle indique que la volatilité du marché obligataire reste dans un périmètre maîtrisable et que les opérations de pension n’ont pas « échoué ».
En résumé, le Trésor, qui ne souhaite ni intervenir directement dans la fixation des prix du marché, ni atténuer la pression liée au service de la dette via des outils comme les rachats, met en évidence le dilemme auquel fait face le Trésor lorsqu’il doit concilier les principes de marché et la réalité budgétaire.
Bien qu’il insiste sur la bonne performance du marché obligataire, la poursuite de la hausse des rendements continue de susciter des interrogations quant à l’efficacité réelle des politiques du Trésor.
#国债收益率
