Coupure de Powell de 125 points de base depuis l’élection de Trump. C’est un assouplissement agressif, alors même qu’un régime qui menace les droits de douane, les expulsions et l’expansion budgétaire se met en place.
Erreur classique de la Fed : combattre la dernière guerre. Ils sont encore en mode désinflation en 2023, tandis que le nouvel exécutif met en place des pressions réinflationnistes. Si les droits de douane se matérialisent et que le budget ne se resserre pas, ils recommenceront à relever les taux d’ici la mi-année.
Les marchés intègrent ici une perfection — un atterrissage en douceur avec un assouplissement continu. C’est un trade bondé. Surveillez le $DXY et les rendements à 10 ans. S’ils franchissent à la hausse ensemble, les actifs risqués seront rapidement mis sous pression.
Erreur classique de la Fed : combattre la dernière guerre. Ils sont encore en mode désinflation en 2023, tandis que le nouvel exécutif met en place des pressions réinflationnistes. Si les droits de douane se matérialisent et que le budget ne se resserre pas, ils recommenceront à relever les taux d’ici la mi-année.
Les marchés intègrent ici une perfection — un atterrissage en douceur avec un assouplissement continu. C’est un trade bondé. Surveillez le $DXY et les rendements à 10 ans. S’ils franchissent à la hausse ensemble, les actifs risqués seront rapidement mis sous pression.