La hausse sur 24 heures est encore de 33,64 %, mais le dernier CAP complet sur l’heure (1h) a déjà reculé de 3,81 %. D’après les données publiques de Binance à 13 h 41 (UTC+8), $CAP perpétuels s’affichent à 0,06412, avec un volume de transactions sur 24 heures d’environ 153 millions USDT ; pour ce sous-jacent, il n’existe actuellement pas de spot CAPUSDT, et toutes les analyses reposent uniquement sur le marché perpétuel.

La position n’a pas clairement diminué à mesure que le recul sur l’heure s’est produit. Le dernier 1h de l’OI augmente de 0,14 %, soit environ +8,13 % sur 24 h ; toutefois, l’OI nominal de la dernière heure baisse de 3,52 %, principalement en raison du repli du prix. Le sens donné par le prix, le nombre de contrats et la valeur en dollars ne concorde pas entièrement : on ne peut pas conclure en se basant sur un seul indicateur.

Le funding reste profondément négatif : la prochaine valeur indicative est d’environ -0,9483 %, le dernier règlement effectif est de -1,2657 %, et les quatre derniers règlements ont tous été négatifs. Un taux de frais négatif augmente le coût des positions short, et peut aussi refléter une décote persistante du perpétuel ; cela ne signifie pas nécessairement que le prix va continuer à monter.

Je considérerai 0,066 comme un niveau de confirmation de la force à court terme : si le prix repasse au-dessus de ce seuil et s’accompagne d’une expansion modérée de l’OI, alors la compression de la structure crée des conditions pour une poursuite ; si le prix passe sous 0,060 et que l’OI diminue en parallèle, cela ressemble davantage à un reflux où la volatilité commence à retomber. En l’absence d’un spot jouant le rôle de contrepartie pour validation croisée, le risque de poursuivre un prix en hausse doit passer en premier.