Selon les dernières données macroéconomiques publiées par le Bureau national des statistiques de Chine, la croissance annuelle de la valeur ajoutée industrielle au-dessus de la taille désignée a augmenté de 5,2 % en août, dépassant les attentes du marché de 4,80 % et le chiffre précédent de 4,50 %. En revanche, la hausse annuelle du total des ventes au détail de biens de consommation a été de seulement 0,4 % en août : elle est non seulement nettement inférieure aux prévisions du marché de 0,80 %, mais aussi en baisse supplémentaire par rapport au chiffre précédent de 0,60 %.
Ces données révèlent clairement un grave décalage entre la demande intérieure et l’offre dans la structure économique actuelle. La production industrielle continue de s’étendre de façon régulière grâce au soutien des politiques et à la résilience des exportations, mais la consommation demeure durablement faible. Cela montre que la propension des ménages à consommer et leur capacité de consommation restent bridées par les anticipations de revenus et la contraction du bilan, tandis que l’ombre de la déflation ne se dissipe pas.
Pour les marchés financiers traditionnels, l’insuffisance de la demande intérieure continuera de comprimer le plafond de valorisation des matières premières et des actifs libellés en renminbi. Même si les données côté production sont meilleures, une croissance qui manque de soutien côté consommation est difficile à inscrire dans une boucle vertueuse : les anticipations d’une poursuite de l’adoption de mesures budgétaires de relance plus vigoureuses gagnent du terrain. Toutefois, avant que l’assouplissement substantiel ne se matérialise, l’appétit pour la valeur refuge pourrait accroître l’attrait du dollar américain et des actifs en obligations du Trésor.
Sur le marché des cryptomonnaies, l’inégale impulsion de l’économie macro accroît les inquiétudes mondiales concernant la liquidité des actifs à risque. Si la faiblesse de la demande intérieure devait déclencher une vague d’aversion au risque dans les marchés d’Asie-Pacifique, les flux de capitaux à court terme auraient davantage tendance à sortir des actifs à haut risque ; des cryptos comme $BTC pourraient alors faire face à une pression temporaire et à un risque de repli avec volatilité.
#ChinaEconomy #MacroEconomics #CryptoMarket
Ces données révèlent clairement un grave décalage entre la demande intérieure et l’offre dans la structure économique actuelle. La production industrielle continue de s’étendre de façon régulière grâce au soutien des politiques et à la résilience des exportations, mais la consommation demeure durablement faible. Cela montre que la propension des ménages à consommer et leur capacité de consommation restent bridées par les anticipations de revenus et la contraction du bilan, tandis que l’ombre de la déflation ne se dissipe pas.
Pour les marchés financiers traditionnels, l’insuffisance de la demande intérieure continuera de comprimer le plafond de valorisation des matières premières et des actifs libellés en renminbi. Même si les données côté production sont meilleures, une croissance qui manque de soutien côté consommation est difficile à inscrire dans une boucle vertueuse : les anticipations d’une poursuite de l’adoption de mesures budgétaires de relance plus vigoureuses gagnent du terrain. Toutefois, avant que l’assouplissement substantiel ne se matérialise, l’appétit pour la valeur refuge pourrait accroître l’attrait du dollar américain et des actifs en obligations du Trésor.
Sur le marché des cryptomonnaies, l’inégale impulsion de l’économie macro accroît les inquiétudes mondiales concernant la liquidité des actifs à risque. Si la faiblesse de la demande intérieure devait déclencher une vague d’aversion au risque dans les marchés d’Asie-Pacifique, les flux de capitaux à court terme auraient davantage tendance à sortir des actifs à haut risque ; des cryptos comme $BTC pourraient alors faire face à une pression temporaire et à un risque de repli avec volatilité.
#ChinaEconomy #MacroEconomics #CryptoMarket