La Banque Royale du Canada (RBC) – Le directeur économique en chef, Francis Donald, a récemment publié une note de recherche sur les perspectives de politique monétaire. Il prévoit que la Banque du Canada pourrait relever ses taux à quatre reprises l’an prochain, ce qui porterait le taux directeur à 3,25 %, tout en avertissant qu’un premier relèvement pourrait même intervenir plus tôt, d’ici la fin 2026.
Ce revirement résolument offensif rompt nettement avec les anticipations de détente qui prévalaient sur le marché. Malgré l’incertitude entourant les échanges commerciaux entre les États-Unis et le Canada, et le fait que la croissance du PIB du Canada devrait rester inférieure à 2 % au cours des deux prochaines années, le ralentissement de la croissance démographique rend la production réelle par habitant plus résiliente. Par ailleurs, les provinces occidentales riches en ressources apportent un élan de croissance ; le risque potentiel de hausse des prix de l’énergie pousse également la banque centrale à se prémunir contre de nouvelles tensions inflationnistes, mettant en lumière la persistance d’une inflation structurelle.
Du point de vue macro-financier, si une banque centrale majeure relançait un cycle de hausses de taux, cela ferait immédiatement grimper les rendements des obligations souveraines et apporterait un soutien à la monnaie nationale. Ces divergences de politique ne font pas seulement se resserrer davantage la fenêtre de conditions financières et de liquidité mondiales déjà plus favorables ; elles envoient aussi au marché un signal de fermeté — un cycle de resserrement ou une fin encore loin d’être acquise — continuant ainsi à brider le potentiel de performance des actifs à valorisations élevées.
Pour le marché des cryptomonnaies, $BTC est extrêmement sensible aux variations marginales de liquidité, tout comme les altcoins de référence. Alors que les principales économies font face à un maintien durable de taux élevés (« Higher for Longer »), voire à un redémarrage des hausses, l’entrée de capitaux supplémentaires sera fortement contrainte. Les investisseurs doivent donc rester très vigilants face à un second choc sur les valorisations des actifs risqués provoqué par le resserrement macroéconomique de la liquidité.📉
#BankOfCanada #MacroEconomy #InterestRates #CryptoLiquidity
Ce revirement résolument offensif rompt nettement avec les anticipations de détente qui prévalaient sur le marché. Malgré l’incertitude entourant les échanges commerciaux entre les États-Unis et le Canada, et le fait que la croissance du PIB du Canada devrait rester inférieure à 2 % au cours des deux prochaines années, le ralentissement de la croissance démographique rend la production réelle par habitant plus résiliente. Par ailleurs, les provinces occidentales riches en ressources apportent un élan de croissance ; le risque potentiel de hausse des prix de l’énergie pousse également la banque centrale à se prémunir contre de nouvelles tensions inflationnistes, mettant en lumière la persistance d’une inflation structurelle.
Du point de vue macro-financier, si une banque centrale majeure relançait un cycle de hausses de taux, cela ferait immédiatement grimper les rendements des obligations souveraines et apporterait un soutien à la monnaie nationale. Ces divergences de politique ne font pas seulement se resserrer davantage la fenêtre de conditions financières et de liquidité mondiales déjà plus favorables ; elles envoient aussi au marché un signal de fermeté — un cycle de resserrement ou une fin encore loin d’être acquise — continuant ainsi à brider le potentiel de performance des actifs à valorisations élevées.
Pour le marché des cryptomonnaies, $BTC est extrêmement sensible aux variations marginales de liquidité, tout comme les altcoins de référence. Alors que les principales économies font face à un maintien durable de taux élevés (« Higher for Longer »), voire à un redémarrage des hausses, l’entrée de capitaux supplémentaires sera fortement contrainte. Les investisseurs doivent donc rester très vigilants face à un second choc sur les valorisations des actifs risqués provoqué par le resserrement macroéconomique de la liquidité.📉
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