Les PDG des entreprises d’IA appellent à ralentir la “course aux capacités”. Les cours de Nvidia, Intel et AMD ont immédiatement reculé sous l’effet de cette annonce. C’est un fait d’actualité déjà confirmé : des voix “qu’on ralentisse un peu” émergent au sein de l’industrie, et les valeurs des semi-conducteurs n’apprécient pas ce ton. Mais le bitcoin semble ne pas avoir été affecté : au contraire, il grimpe.
La logique de transmission pourrait être la suivante : si le récit d’une expansion de la puissance de calcul liée à l’IA est volontairement refroidi, une partie des capitaux quitterait les actions de semi-conducteurs — celles qui “vendent les pelles” — pour se tourner vers des actifs qui ne dépendent pas d’un seul récit sectoriel. Le bitcoin est précisément un candidat de ce type. À proximité du moment d’observation, BTC est à 76930,33 dollars, variation sur 4 heures +0,11 % : la hausse n’est pas spectaculaire, mais la tendance est à la hausse. Sur la même période, ETH est à 2480,86 dollars, +0,02 % sur 4 heures seulement, quasiment rien. Cela indique que les flux privilégient actuellement davantage le bitcoin qu’un afflux généralisé vers les actifs crypto.
Mais attention : SOL est à 103,66 dollars, sur 4 heures +0,58 %, et c’est finalement plus fort que BTC et ETH. Cela nous rappelle que la soi-disant “bonne nouvelle du ralentissement de l’IA pour le bitcoin” pourrait n’être qu’un fragment de narration du jour, pas un consensus sur l’ensemble du marché. La baisse des valeurs des semi-conducteurs et la hausse du bitcoin : relation ou simple coïncidence ? À confirmer.
La prochaine question à étudier : les attentes en matière de dépenses d’investissement (capex) liées à l’IA ont-elles été réellement revues à la baisse, et les flux de capitaux des ETF spot sur le bitcoin se sont-ils simultanément redressés ? Si, par la suite, les actions de semi-conducteurs rebondissent mais que le bitcoin continue de progresser, alors cette logique de transmission sera plus crédible. À l’inverse, si le bitcoin efface sa hausse et que les semi-conducteurs se stabilisent, l’évaluation actuelle devrait être remise en cause.
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