#美联储加息概率升至89% août le CPI au cœur dépasse nettement les attentes ; avec l’énergie qui remonte, l’inflation fait un second bond, mettant directement au pas de grandes institutions comme Goldman Sachs et JPMorgan. Le marché a alors ajusté d’un coup la tarification de “taux d’intérêt élevés plus longtemps”.

En réalité, la logique de capitaux est très simple : lorsque le taux sans risque augmente, le taux d’actualisation s’envole, et ce sont d’abord les actions technologiques dont la valorisation est déjà gonflée et les actifs très endettés qui se font “écraser”. Les fonds vont accélérer vers les bons du Trésor américain et les segments défensifs à fort dividende, tandis que la pression sur la liquidité des marchés émergents augmente brusquement.

Quant à la sphère crypto, en tant qu’actif très sensible à la liquidité, le coût des fonds qui grimpe réduit immédiatement l’espace pour l’effet de levier. Avec les rendements des bons du Trésor à ce niveau, le rendement de la DeFi et des altcoins perd son attrait : à court terme, cela continuera d’évoluer de concert avec le recul des valeurs technologiques.

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