Cette semaine, le marché ne sera pas de tout repos : la réunion de la Fed sur les taux de mercredi (FOMC) va bientôt avoir lieu, et la décision sur les taux est l’élément clé.
Beaucoup de gens ont une pensée figée : ils estiment que tant qu’il y a une hausse des taux, le marché va forcément plonger. Mais en réalité, le trading n’est pas aussi brutal et simpliste. À l’heure actuelle, le marché a déjà intégré environ 80 % des anticipations de hausse des taux. En soi, la hausse des taux a donc, dans une large mesure, déjà été reflétée dans les prix.
Le point réellement non encore “tarifé” tient aux signaux prospectifs émis après la réunion. Pour cette fois, la hausse des taux sera-t-elle uniquement une mesure ponctuelle, ou bien est-ce le début d’un nouveau cycle de hausses consécutives ? C’est là que se situe l’enjeu principal.
Si une hausse est décidée, mais que les propos restent plutôt modérés, cela peut au contraire soutenir le marché et le faire monter.
Inversement, même si la banque choisit de maintenir les taux inchangés, cela ne signifie pas pour autant que le marché montera forcément. Le marché peut y voir une simple concession dictée par des pressions externes, et les rendements des obligations du Trésor peuvent tout de même continuer à grimper. C’est un peu comme le scénario de la semaine dernière : après la hausse des données de l’IPC, le marché a par ailleurs parié que la Fed augmenterait les taux, ce qui a finalement fait baisser les rendements — la logique est la même.
Les variables sont nombreuses. Sans surprise, la volatilité de cette semaine risque d’être extrêmement forte.
Beaucoup de gens ont une pensée figée : ils estiment que tant qu’il y a une hausse des taux, le marché va forcément plonger. Mais en réalité, le trading n’est pas aussi brutal et simpliste. À l’heure actuelle, le marché a déjà intégré environ 80 % des anticipations de hausse des taux. En soi, la hausse des taux a donc, dans une large mesure, déjà été reflétée dans les prix.
Le point réellement non encore “tarifé” tient aux signaux prospectifs émis après la réunion. Pour cette fois, la hausse des taux sera-t-elle uniquement une mesure ponctuelle, ou bien est-ce le début d’un nouveau cycle de hausses consécutives ? C’est là que se situe l’enjeu principal.
Si une hausse est décidée, mais que les propos restent plutôt modérés, cela peut au contraire soutenir le marché et le faire monter.
Inversement, même si la banque choisit de maintenir les taux inchangés, cela ne signifie pas pour autant que le marché montera forcément. Le marché peut y voir une simple concession dictée par des pressions externes, et les rendements des obligations du Trésor peuvent tout de même continuer à grimper. C’est un peu comme le scénario de la semaine dernière : après la hausse des données de l’IPC, le marché a par ailleurs parié que la Fed augmenterait les taux, ce qui a finalement fait baisser les rendements — la logique est la même.
Les variables sont nombreuses. Sans surprise, la volatilité de cette semaine risque d’être extrêmement forte.