La bourse sud-coréenne ouvre officiellement la séance de nuit : l’impact réel pourrait se faire sentir plus tard.

Aujourd’hui, la bourse sud-coréenne connaît un changement assez important : à partir du 14 septembre, les bourses sud-coréennes ajoutent une séance de négociation continue après clôture, de 16 h à 20 h.
Attention : ce n’est pas simplement prolonger l’ancien horaire de clôture de 15 h 30 jusqu’à 20 h, c’est l’ajout d’un marché après clôture avec appariement en temps réel. La négociation “normale” reste de 9 h à 15 h 30 ; de 16 h à 20 h, on entre alors dans un nouveau créneau de négociation continue.
Je pense que ce qui mérite vraiment d’être suivi ici n’est pas seulement « les actions sud-coréennes peuvent se négocier le soir ».
D’abord, la Corée réduit activement l’écart temporel avec les marchés de capitaux mondiaux.
Avant, après la clôture de la bourse sud-coréenne, les informations importantes aux États-Unis n’étaient pas encore complètement intégrées dans les prix des actions coréennes ; les investisseurs devaient donc attendre l’ouverture le lendemain.
Ce n’est plus pareil.
Si, le soir, les États-Unis publient des données économiques importantes, si la Réserve fédérale envoie des signaux de politique, voire si le marché actions US connaît de fortes variations avant l’ouverture, les investisseurs sud-coréens peuvent ajuster leurs positions directement avant 20 h.
Cela signifie que la découverte du prix des actions sud-coréennes pourrait devenir plus continue.
Deuxièmement, pour les capitaux étrangers, la facilité de négociation augmente.
La Corée veut depuis longtemps attirer davantage de capitaux internationaux, et prolonger les horaires revient, dans l’essentiel, à rendre le marché sud-coréen plus proche d’un « marché fonctionnant en continu ».
En particulier, les capitaux pendant la session européenne et juste avant l’ouverture du marché américain ont désormais plus de temps pour participer aux actions sud-coréennes.
Troisièmement, je pense que ce qu’il faut vraiment surveiller, ce sont des valeurs technologiques à forte pondération comme Samsung Electronics et SK Hynix.
La Corée du Sud a une très forte exposition à l’IA et aux semi-conducteurs. Si ces actions parviennent aussi à générer suffisamment de volumes le soir, la liaison entre le secteur des semi-conducteurs aux États-Unis, le Nasdaq et les valeurs technologiques sud-coréennes pourrait devenir de plus en plus évidente.
Mais il y a aussi un problème ici.
Allonger les horaires de négociation ≠ créer de la liquidité ex nihilo.
Le fait qu’il y ait des transactions à 20 h ne veut pas dire qu’il y aura forcément assez de monde pour négocier à 20 h.
Si le volume de transactions sur la séance de nuit est très faible, les gros capitaux pourraient au contraire faire face à des dérapages (slippage) plus importants et à des prix de transaction moins favorables.
C’est pourquoi je pense que, à l’avenir, le point à observer n’est pas seulement « peut-on négocier à 20 h ? », mais plutôt combien de transactions réelles peuvent être générées entre 16 h et 20 h.
Si la séance de nuit finit par instaurer une liquidité stable, le degré d’internationalisation du marché sud-coréen pourrait effectivement franchir une nouvelle étape.
Si le volume des transactions reste toujours concentré pendant la journée, cette réforme n’est alors qu’une manière d’offrir davantage de choix pour trader, sans pour autant transformer en profondeur la structure du marché.
Il y a aussi un aspect assez intéressant.
La Corée s’oriente désormais vers des horaires de négociation plus longs, et le marché américain discute lui aussi de l’allongement des séances. En réalité, les marchés financiers mondiaux convergent tous vers la même direction : le temps de négociation devient de plus en plus long, et les frontières entre marchés mondiaux deviennent de plus en plus floues.
Cela apporte aussi des enseignements au marché des cryptos.
Parce que le BTC et l’ETH se négocient déjà 24 heures sur 7 jours. Si les marchés financiers traditionnels continuent à prolonger leurs horaires, d’une certaine manière, ils se rapprochent aussi du mécanisme de négociation propre aux cryptos.
À l’avenir, il y aura probablement moins souvent le genre de fracture temporelle évidente du type : « la bourse sud-coréenne ferme, donc les capitaux sud-coréens quittent temporairement le marché ».
Bien sûr, commencer les séances de nuit dès le premier jour ne signifie pas que de très gros volumes de transactions vont immédiatement apparaître.
La réponse la plus pertinente dépendra probablement des données de volume des prochaines semaines, voire des prochains mois.
La séance de nuit en Corée du Sud constitue-t-elle une véritable mise à niveau du marché, ou s’agit-il simplement d’ajouter un autre créneau de négociation ?
Je pense que c’est justement l’aspect le plus intéressant à observer par la suite.