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3 h du matin. Portefeuille rouge. Liquidation. Un onglet ouvert. J’ai appris tout ce soir-là après avoir vu mes 5 400 $ disparaître parce que je n’avais pas de plan de secours. Les débutants voient les futures comme un repaire de jeu, mais les pros les voient comme une police d’assurance. Si vous détenez 1 $BTC in spot et que vous craignez une correction du marché, vous n’avez pas besoin de vendre vos pièces. Au lieu de ça, vous ouvrez une position short sur le marché à terme. C’est la simple couverture. Pour être delta-neutre, vous faites correspondre la valeur en dollars de votre position au comptant avec une position short équivalente sur les futures. Si $BTC descend de 10 %, votre portefeuille au comptant perd de la valeur, mais votre short sur les futures gagne un montant égal. Vous restez à l’équilibre.

Le calcul de la taille de couverture est une simple affaire de mathématiques : si votre spot $BTC vaut 60000 $, vous ouvrez un...