Quand le prix s’est mis à chuter brutalement, les warrants ont encore réduit d’environ un dixième en une seule journée : le taux est resté collé au plancher. Les longs n’ont même pas consenti à payer une prime—moi, cette partie, elle me fait vraiment mal au visage. Dans les comptes des gros portefeuilles, le ratio de positions longues a fini par chuter, tandis que le ratio positions longues/courtes a au contraire augmenté : qu’est-ce que cela veut dire ? La majorité se retire, et il ne reste que quelques-uns qui utilisent leur propre “figure” comme coussin de protection et continuent de tenir. Les faibles entrées nettes sur le marché spot ne peuvent au mieux être que des fonds pour tenter d’attraper le couteau par le manche ; elles ne peuvent absolument pas soutenir une structure de liquidation comme celle-ci. Et encore, vouloir espérer un rebond ? Le rebond ne sert qu’à fournir une excuse “présentable” à la contraction des warrants.