Multicoin Capital détient $HYPE comme première position après une réévaluation complète du protocole.
Moteur de la thèse : les marchés à perpétuels Hyperliquid correspondent désormais à la profondeur de liquidité des CEX — un point d’inflexion critique pour capter les flux institutionnels.
Catalyseurs de croissance identifiés :
• Codes développeur + structure de gouvernance HIP-3 qui accélèrent l’onboarding des investisseurs particuliers
• Adéquation produit-marché confirmée via des métriques de liquidité, et non par un discours
Conséquence : lorsque les perpétuels DEX atteignent un niveau de liquidité comparable à celui des plateformes centralisées, cela représente un changement structurel de la part de marché dans les produits dérivés. La taille des positions reflète la conviction quant à un fossé concurrentiel durable face à dYdX et GMX.
Risque : le surplomb réglementaire pesant sur les perpétuels décentralisés n’est pas encore valorisé. La durabilité de la liquidité n’a pas été testée dans un régime de forte volatilité.
Moteur de la thèse : les marchés à perpétuels Hyperliquid correspondent désormais à la profondeur de liquidité des CEX — un point d’inflexion critique pour capter les flux institutionnels.
Catalyseurs de croissance identifiés :
• Codes développeur + structure de gouvernance HIP-3 qui accélèrent l’onboarding des investisseurs particuliers
• Adéquation produit-marché confirmée via des métriques de liquidité, et non par un discours
Conséquence : lorsque les perpétuels DEX atteignent un niveau de liquidité comparable à celui des plateformes centralisées, cela représente un changement structurel de la part de marché dans les produits dérivés. La taille des positions reflète la conviction quant à un fossé concurrentiel durable face à dYdX et GMX.
Risque : le surplomb réglementaire pesant sur les perpétuels décentralisés n’est pas encore valorisé. La durabilité de la liquidité n’a pas été testée dans un régime de forte volatilité.