【La probabilité d’une hausse des taux de la Fed en septembre explose à 87 %, plus en trois ans📉】
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La réunion de politique monétaire du 15 septembre n’a pas encore eu lieu, mais le marché a déjà “écrit la réponse”. Les contrats à terme sur les taux indiquent que la probabilité d’une hausse de 25 points de base en septembre atteint déjà 87 %. La veille, ce chiffre n’était que de 72 % : en une journée, il a bondi de 15 points. La réunion se tiendra sur deux jours, du 15 au 16 septembre, le résultat n’a pas encore été publié. Le bitcoin oscille autour de 77 000 dollars, et deux tentatives pour dépasser le niveau n’ont pas réussi à s’y maintenir.
D’abord, clarifions une chose : ce n’est pas une baisse de taux “en retard”, mais un virage vers le haut, avec des hausses. L’actuelle fourchette des taux de la Fed est de 3,50 % à 3,75 %. La dernière hausse remonte à il y a trois ans. Le moteur reste l’inflation : l’IPC d’août s’est arrêté à 3,4 %. L’IPC “core” est encore à 2,4 %, loin de l’objectif de 2 %. Parmi les 48 économistes, seuls 13 étaient haussiers des taux ; désormais, presque tous ont changé d’avis. La plupart pensaient que l’inflation ralentissait, que l’élection approchait, et que la Fed resterait sur ses positions.
Ce qu’il faut vraiment regarder, ce n’est pas cette fois-ci, mais le chemin ensuite. Les traders parient maintenant qu’à partir d’au moins trois hausses supplémentaires sont encore nécessaires d’ici juin 2027. Le scénario de référence est plus dur : quatre hausses complètes avant juillet de l’an prochain. Et plus tôt cette année, le marché misait plutôt sur quatre baisses sur la période correspondante. Entrer et sortir : entre les deux, il y a un écart de huit ajustements. L’ancien vice-président Clarida a aussi lâché le mot : si la hausse a bien lieu la semaine prochaine, alors la suite ne se limitera pas à une seule fois.
Pour les cryptos, les taux sont la corde la plus “solide” qui attache tous les actifs. Augmenter les taux implique des rendements des bons du Trésor plus élevés et que l’argent préfère rester dans la zone de sécurité. Les actifs très volatils comme le bitcoin et l’ethereum sont souvent les premiers à voir partir les fonds à effet de levier. Après la publication de l’IPC d’août, les deux ont pourtant progressé légèrement. Cela montre que le marché n’a pas encore totalement intégré les hausses de taux dans les prix. Du coup, la position des acheteurs pourrait même devenir plus encombrée.
Selon vous, cette hausse de taux la semaine prochaine sera-t-elle la dernière paille qui fera basculer le rebond, ou le “bonnes nouvelles” s’épuisera-t-il dès que la mesure est actée ? Discutez-en en commentaire.
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La réunion de politique monétaire du 15 septembre n’a pas encore eu lieu, mais le marché a déjà “écrit la réponse”. Les contrats à terme sur les taux indiquent que la probabilité d’une hausse de 25 points de base en septembre atteint déjà 87 %. La veille, ce chiffre n’était que de 72 % : en une journée, il a bondi de 15 points. La réunion se tiendra sur deux jours, du 15 au 16 septembre, le résultat n’a pas encore été publié. Le bitcoin oscille autour de 77 000 dollars, et deux tentatives pour dépasser le niveau n’ont pas réussi à s’y maintenir.
D’abord, clarifions une chose : ce n’est pas une baisse de taux “en retard”, mais un virage vers le haut, avec des hausses. L’actuelle fourchette des taux de la Fed est de 3,50 % à 3,75 %. La dernière hausse remonte à il y a trois ans. Le moteur reste l’inflation : l’IPC d’août s’est arrêté à 3,4 %. L’IPC “core” est encore à 2,4 %, loin de l’objectif de 2 %. Parmi les 48 économistes, seuls 13 étaient haussiers des taux ; désormais, presque tous ont changé d’avis. La plupart pensaient que l’inflation ralentissait, que l’élection approchait, et que la Fed resterait sur ses positions.
Ce qu’il faut vraiment regarder, ce n’est pas cette fois-ci, mais le chemin ensuite. Les traders parient maintenant qu’à partir d’au moins trois hausses supplémentaires sont encore nécessaires d’ici juin 2027. Le scénario de référence est plus dur : quatre hausses complètes avant juillet de l’an prochain. Et plus tôt cette année, le marché misait plutôt sur quatre baisses sur la période correspondante. Entrer et sortir : entre les deux, il y a un écart de huit ajustements. L’ancien vice-président Clarida a aussi lâché le mot : si la hausse a bien lieu la semaine prochaine, alors la suite ne se limitera pas à une seule fois.
Pour les cryptos, les taux sont la corde la plus “solide” qui attache tous les actifs. Augmenter les taux implique des rendements des bons du Trésor plus élevés et que l’argent préfère rester dans la zone de sécurité. Les actifs très volatils comme le bitcoin et l’ethereum sont souvent les premiers à voir partir les fonds à effet de levier. Après la publication de l’IPC d’août, les deux ont pourtant progressé légèrement. Cela montre que le marché n’a pas encore totalement intégré les hausses de taux dans les prix. Du coup, la position des acheteurs pourrait même devenir plus encombrée.
Selon vous, cette hausse de taux la semaine prochaine sera-t-elle la dernière paille qui fera basculer le rebond, ou le “bonnes nouvelles” s’épuisera-t-il dès que la mesure est actée ? Discutez-en en commentaire.
