Une critique récurrente de XRP, selon laquelle il se classe bien loin derrière d’autres blockchains dans les tableaux publics de classement de la tokenisation, rate ce que le jeton est réellement conçu pour faire, d’après des commentaires d’Apex Crypto et d’une co-animatrice/discutante abordant le sujet dans un podcast récent.
Leur argument repose sur une distinction entre les plateformes de tokenisation et les instruments de règlement, et il soulève une question véritablement intéressante pour quiconque cherche à évaluer XRP par rapport à des blockchains classées uniquement par le volume d’actifs tokenisés.
Mise au point sur le classement de la tokenisation
La discussion a été déclenchée par une critique en ligne soulignant que XRP se classe autour de la 10e place dans les données publiques de tokenisation. Apex Crypto a soutenu que les chiffres publics de tokenisation ne prennent pas en compte une catégorie entière d’activité. Il a déclaré que des plateformes privées de monnaie numérique de banque centrale reposent sur des versions privées du XRP Ledger. Apex Crypto a affirmé que le site web de Ripple décrit cette plateforme de CBDC depuis 2021.
XRP comme “instrument de règlement”, et non comme un actif tokenisé
Le cœur de l’argument est que le rôle de XRP est fondamentalement différent des plateformes classées selon la quantité de valeur réelle tokenisée qu’elles hébergent. D’après la discussion, XRP fonctionne comme une couche de transmission, l’actif utilisé pour transférer de la valeur entre différents types d’actifs tokenisés, plutôt que comme une plateforme qui doit elle-même héberger des actifs tokenisés.
La thèse de la liquidité
Au cœur de l’argument se trouve l’affirmation selon laquelle l’utilisation institutionnelle de XRP pour le règlement transfrontalier, une fois pleinement active, exigerait que les institutions détiennent d’importantes réserves de XRP à des fins de liquidité, retirant ainsi une partie de l’offre de la circulation.
Les deux intervenants ont reconnu que les couloirs de liquidité à la demande de Ripple ne fonctionnent pas encore à pleine capacité, en présentant les mouvements actuels du prix de XRP et la hausse des revenus de RLUSD comme des distractions par rapport à cette thèse de liquidité de long terme, plutôt que comme une preuve contre elle.
Une anecdote non vérifiée de la Réserve fédérale
La discussion a également fait référence à un récit de seconde main d’un ancien responsable de la Réserve fédérale évoquant XRP lors d’une apparition en “off the record”, affirmant apparemment s’appuyer sur l’exemple de la banque centrale malaisienne comme institution qui détiendrait du XRP afin de régler des transactions avec un autre pays.