Il n’y a presque aucun doute : la Banque du Japon va relever ses taux. Jusqu’où les taux peuvent-ils monter ?
La Banque du Japon tiendra une réunion de politique monétaire du 17 au 18 septembre. Le marché s’attend à une hausse de 25 points de base, portant le taux à 1,25 %, soit le plus haut niveau depuis 1995. Les swaps de taux à un jour indiquent que la probabilité d’une hausse a grimpé à 97 %. Après être passés à 0,75 % en décembre dernier puis à 1 % en juin cette année, le rythme du resserrement au Japon s’est nettement accéléré
Fin juillet, le dollar/yen s’est brièvement approché de 164. Après une intervention, il est revenu autour de 155, mais le différentiel de taux demeure le facteur qui détermine réellement le taux de change. Depuis septembre, le yen s’est apprécié d’environ 4 % et le rendement des obligations du Trésor japonaises à 2 ans a aussi atteint environ 1,83 %
Goldman Sachs @GoldmanSachs a relevé sa prévision du taux terminal du Japon à 1,75 %. Dans le même temps, la Réserve fédérale se réunira également le 16 septembre pour sa décision de politique monétaire : l’environnement des taux aux deux extrémités évolue donc en parallèle. Les opérations de carry trade, qui dépendent depuis longtemps du financement en yen à bas coût, subissent davantage de pression.
La Banque du Japon tiendra une réunion de politique monétaire du 17 au 18 septembre. Le marché s’attend à une hausse de 25 points de base, portant le taux à 1,25 %, soit le plus haut niveau depuis 1995. Les swaps de taux à un jour indiquent que la probabilité d’une hausse a grimpé à 97 %. Après être passés à 0,75 % en décembre dernier puis à 1 % en juin cette année, le rythme du resserrement au Japon s’est nettement accéléré
Fin juillet, le dollar/yen s’est brièvement approché de 164. Après une intervention, il est revenu autour de 155, mais le différentiel de taux demeure le facteur qui détermine réellement le taux de change. Depuis septembre, le yen s’est apprécié d’environ 4 % et le rendement des obligations du Trésor japonaises à 2 ans a aussi atteint environ 1,83 %
Goldman Sachs @GoldmanSachs a relevé sa prévision du taux terminal du Japon à 1,75 %. Dans le même temps, la Réserve fédérale se réunira également le 16 septembre pour sa décision de politique monétaire : l’environnement des taux aux deux extrémités évolue donc en parallèle. Les opérations de carry trade, qui dépendent depuis longtemps du financement en yen à bas coût, subissent davantage de pression.
