Le scénario d’un « sommet dès la cotation » sur l’IPO de la Bourse A se rejoue sans cesse.
La société Unitree Technology a fait son entrée en Bourse A, avec un prix d’émission de 1 100 yuans. En seulement 17 jours de bourse, le cours a déjà chuté sous les 500 yuans, avec une baisse cumulée atteignant 55 %.
Du point de vue de la fixation du prix lors de l’émission, la valorisation de Unitree Technology se situe encore dans une fourchette raisonnable. Mais une fois cotée, la frénésie de spéculation sur le marché secondaire a fait naître une énorme bulle de prime. Qualifier le contexte actuel de valorisation artificiellement élevée et de spéculation pure ne relève nullement de l’exagération.
En revanche, sur les marchés de capitaux à l’étranger comme la Bourse de Hong Kong ou celle des États-Unis, il est extrêmement rare d’observer, le premier jour d’une IPO, des hausses de plusieurs fois. Qu’on parle de scénarios de 5 fois, 8 fois ou même 10 fois, il est déjà difficile d’en voir. Même un doublement du cours est ardu à trouver : au contraire, la situation où le nouveau titre est émis à un prix supérieur et finit par être en dessous (rupture de prix) est plutôt la norme.
Dès lors que l’on s’affranchit des fondamentaux pour gonfler la valorisation, c’est la fête du capital ; mais pour l’investisseur ordinaire, c’est un carcan. Le marché tolère sans cesse ce type de comportements spéculatifs, en se drapant dans l’étendard du « pricing guidé par le marché ». Avec la promesse du « gros billet » (grand lot), on incite les petits investisseurs à entrer dans la danse, et on célèbre à grands cris comme une réussite la bulle de prime élevée.
Dans cette fête, les seuls à vraiment gagner sont les acteurs qui détiennent les jetons (les positions). Quand ce cycle de spéculation se met en marche, l’issue de la baisse du cours est en réalité déjà scellée.
Derrière cela, il ne s’agit pas seulement des lacunes du système de négociation : c’est aussi l’amplification des émotions du marché, et l’expression réelle de la cupidité humaine sur les marchés financiers.
#宇树科技 #宇树机器人 #宇树科技上市首日涨629% $NVDAB
$BTC
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En revanche, sur les marchés de capitaux à l’étranger comme la Bourse de Hong Kong ou celle des États-Unis, il est extrêmement rare d’observer, le premier jour d’une IPO, des hausses de plusieurs fois. Qu’on parle de scénarios de 5 fois, 8 fois ou même 10 fois, il est déjà difficile d’en voir. Même un doublement du cours est ardu à trouver : au contraire, la situation où le nouveau titre est émis à un prix supérieur et finit par être en dessous (rupture de prix) est plutôt la norme.
Dès lors que l’on s’affranchit des fondamentaux pour gonfler la valorisation, c’est la fête du capital ; mais pour l’investisseur ordinaire, c’est un carcan. Le marché tolère sans cesse ce type de comportements spéculatifs, en se drapant dans l’étendard du « pricing guidé par le marché ». Avec la promesse du « gros billet » (grand lot), on incite les petits investisseurs à entrer dans la danse, et on célèbre à grands cris comme une réussite la bulle de prime élevée.
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