Nous analysons les données récentes sur l’inflation de production aux États-Unis. Et les données concernant le marché du travail.

Les données sont mitigées, mais le signal global pour la Fed est plutôt désagréable : l’inflation annuelle s’accélère de nouveau.

Les chiffres clés :

- L’inflation de production globale m/m : +0,4%, dans le cadre des prévisions, mais après +0,1% auparavant ;

- L’inflation de production globale a/a : +5,4% pour une prévision de +5,3% et +4,8% auparavant ;

- L’inflation de production de base m/m : +0,2% pour une prévision de +0,3% et un indicateur précédent de +0,3% ;

- Inflation de production de base a/a : +4,6%, dans le cadre des prévisions, mais au-dessus des +4,3% précédents ;

- Demandes initiales d’allocations chômage : 206 000 contre 205 000 en prévision et 207 000 pour l’indicateur précédent ;

- Nombre total de personnes continuant à percevoir l’allocation chômage : 1,774 million contre une prévision de 1,780 million et l’indicateur précédent de 1,775 million.

Pour l’économie américaine, la situation reste assez stable. En effet, le marché du travail ne montre pas de dégradation notable. MAIS l’inflation de production reste élevée et, d’après les chiffres annuels, elle s’est de nouveau accélérée.

Pour la Fed, il s’agit plutôt d’un « lot faucon ». L’inflation de production de base mensuelle s’est révélée légèrement meilleure que ce qui était attendu, MAIS la hausse de l’indice global jusqu’à 5,4% a/a et celle de l’indicateur de base jusqu’à 4,6% TOUT SIMPLEMENT ne permet pas de parler d’une victoire contre l’inflation. D’autant plus que :

- une partie des composantes des indices finit par être intégrée au calcul de l’indice des prix à la consommation - l’indicateur inflationniste préféré de la Fed,

- et aujourd’hui la Banque centrale européenne a relevé son taux d’intérêt dans le cadre des prévisions de 0,25 point de pourcentage, de 2,40% à 2,65%.

Autrement dit, on ne voit pratiquement pas d’espace pour une baisse du taux. BIEN PLUS : les arguments en faveur du maintien d’un taux élevé, ou d’une nouvelle hausse, deviennent encore plus forts.

Pour le marché des cryptos, à court terme, c’est plutôt négatif, mais vous voyez aussi la réaction du marché. Le point positif dans les données d’aujourd’hui : l’indice des prix des producteurs de base pour le mois s’est révélé inférieur à la prévision, et le marché du travail reste stable. Mais ce n’est pas vraiment un type de bonne nouvelle qui pourrait soutenir les marchés.

NEANMOINS, si BTC repasse sous les 77 000 $, pour l’instant nous avons tendance à l’interpréter comme un repli avant, l’après-midi, le démarrage de la reprise anticipée pour aujourd’hui et les 2,5 prochains jours. Cela correspondrait tout à fait au style des dernières semaines. Les signaux d’extrêmes que nous avons identifiés dans le post précédent ne sont tout simplement pas partis. De plus, dans cette heure, 24 actifs supplémentaires du TOP-200 ont aussi affiché des marqueurs de potentiel « loya » sur le T1 heure. Parmi eux figurent désormais aussi - BTC et ETH.

Comme on le voit sur la capture du T5 minutes, la prochaine densité d’objectifs par ce dump a déjà été atteinte. En même temps, il existe un Strong signal de potentiel « loya » sur les T5, T10 et T15, ainsi que sur le T30 minutes. Ainsi, à l’échelle locale, on observe la préparation au démarrage du mouvement vers le haut après la collecte de liquidité.

À minima, nous jugeons que l’idée de shorter à partir du niveau actuel n’est pas justifiée. En conséquence, compléter le short également. Il serait en revanche plus intéressant d’essayer de capter le retour à la hausse. Mais, pour l’instant, c’est aussi une histoire risquée. L’actif est suracheté à moyen terme et, sur notre T3 heures déclencheur, on observe une tendance baissière durable.