#美国10年期美债收益率创2023年11月新高
🚨 Les rendements des bons du Trésor US explosent à leur plus haut niveau depuis 2023 ! Le Trésor intervient en urgence pour “éteindre l’incendie”, mais le marché répond par une chute vertigineuse ! 🚨
Le 9 septembre, à l’heure de l’Est des États-Unis, le Trésor américain a annoncé qu’il rachèterait, le 10 septembre, jusqu’à 6 milliards de dollars de bons du Trésor américains à long terme. Les titres visés sont des obligations anciennes arrivant à échéance de 10 à 20 ans, avec une date de livraison fixée au 11 septembre.
C’est la première opération du ministre des Finances Bessent depuis le 19 août : il avait relevé le plafond d’un rachat ponctuel de 2 milliards à “au moins 4 milliards”. Ici, on passe directement à 6 milliards : triple par rapport au plan initial !
Mais le marché n’est pas dupe.
Après l’annonce du rachat, les rendements des obligations du Trésor à long terme poursuivent leur hausse : le rendement des Treasuries à 10 ans dépasse 4,85 %, au plus haut depuis novembre 2023 ; celui des obligations à 30 ans franchit 5,30 %, s’approchant du sommet des vingt ans. Wall Street a répondu par une vente massive, envoyant au Trésor ce message : “60 milliards, c’est trop peu.”
Un stratégiste de la Banque de Paris (BNP Paribas) affirme qu’il faudrait 7 milliards de dollars pour surprendre le marché ; toute taille inférieure déclenchera des ventes. Brown Brothers Harriman a été encore plus direct : “Le Trésor arrive avec un fusil à pois pour mener une bataille contre un char.”
Pourquoi le marché n’achète-t-il pas ?
L’encours total de la dette publique américaine dépasse 32 000 milliards de dollars, et la portion en circulation de 20 à 30 ans représente environ 5 500 milliards. Les 6 milliards de rachat ne représentent qu’une fraction infime. Un stratégiste de Deutsche Bank l’a résumé en une phrase : “Le Trésor a créé un monstre, et maintenant il doit sans cesse le nourrir.”
Une tempête plus grande se prépare —
Le pétrole Brent repasse au-dessus de 100 dollars ; le conflit entre l’Iran et les États-Unis s’intensifie ; la probabilité d’une hausse des taux en septembre a bondi à 59,4 % ; et les émissions d’obligations d’entreprises se trouvent au pic saisonnier, absorbant encore davantage la liquidité du marché.
Le Trésor “éteint l’incendie”, le marché “verse de l’huile”. Le dénouement de ce bras de fer se jouera le 15 septembre, lors de la réunion de la Fed sur les taux. 🐾
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#布伦特原油突破100美元 #美财政部拟回购最多60亿美元国债
🚨 Les rendements des bons du Trésor US explosent à leur plus haut niveau depuis 2023 ! Le Trésor intervient en urgence pour “éteindre l’incendie”, mais le marché répond par une chute vertigineuse ! 🚨
Le 9 septembre, à l’heure de l’Est des États-Unis, le Trésor américain a annoncé qu’il rachèterait, le 10 septembre, jusqu’à 6 milliards de dollars de bons du Trésor américains à long terme. Les titres visés sont des obligations anciennes arrivant à échéance de 10 à 20 ans, avec une date de livraison fixée au 11 septembre.
C’est la première opération du ministre des Finances Bessent depuis le 19 août : il avait relevé le plafond d’un rachat ponctuel de 2 milliards à “au moins 4 milliards”. Ici, on passe directement à 6 milliards : triple par rapport au plan initial !
Mais le marché n’est pas dupe.
Après l’annonce du rachat, les rendements des obligations du Trésor à long terme poursuivent leur hausse : le rendement des Treasuries à 10 ans dépasse 4,85 %, au plus haut depuis novembre 2023 ; celui des obligations à 30 ans franchit 5,30 %, s’approchant du sommet des vingt ans. Wall Street a répondu par une vente massive, envoyant au Trésor ce message : “60 milliards, c’est trop peu.”
Un stratégiste de la Banque de Paris (BNP Paribas) affirme qu’il faudrait 7 milliards de dollars pour surprendre le marché ; toute taille inférieure déclenchera des ventes. Brown Brothers Harriman a été encore plus direct : “Le Trésor arrive avec un fusil à pois pour mener une bataille contre un char.”
Pourquoi le marché n’achète-t-il pas ?
L’encours total de la dette publique américaine dépasse 32 000 milliards de dollars, et la portion en circulation de 20 à 30 ans représente environ 5 500 milliards. Les 6 milliards de rachat ne représentent qu’une fraction infime. Un stratégiste de Deutsche Bank l’a résumé en une phrase : “Le Trésor a créé un monstre, et maintenant il doit sans cesse le nourrir.”
Une tempête plus grande se prépare —
Le pétrole Brent repasse au-dessus de 100 dollars ; le conflit entre l’Iran et les États-Unis s’intensifie ; la probabilité d’une hausse des taux en septembre a bondi à 59,4 % ; et les émissions d’obligations d’entreprises se trouvent au pic saisonnier, absorbant encore davantage la liquidité du marché.
Le Trésor “éteint l’incendie”, le marché “verse de l’huile”. Le dénouement de ce bras de fer se jouera le 15 septembre, lors de la réunion de la Fed sur les taux. 🐾
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#布伦特原油突破100美元 #美财政部拟回购最多60亿美元国债