Le cofondateur de Zora, Dee Goens, a annoncé mercredi avoir repris le poste de directeur général du réseau social onchain, en remplacement de Jacob Horne. La nomination de Goens intervient à un moment difficile pour Zora, car l’activité liée à sa crypto-monnaie du créateur a fortement chuté depuis son pic en 2025.
Le lexique de Zora peut dérouter les gens. Le jeton $ZORA, qui est le jeton natif de la plateforme, diffère des Zora Coins, qui correspondent à l’activité du protocole suivie par DefiLlama, ainsi que des Creator Coins et des Post Coins, qui sont les jetons utilisés par les utilisateurs pour échanger. Le jeton $ZORA sert à verser des récompenses et à ajouter de la liquidité au projet, mais ne confère aucun droit de gouvernance ni aucune forme de propriété à ses détenteurs.
Cette différence est essentielle. Le redressement de Zora dépend de sa capacité à amener les gens à recommencer à trader les Creator et Post Coins, tout en offrant une incitation claire aux détenteurs de $ZORA pour promouvoir l’expansion de Zora. Cette mission fera partie du rôle de Goens : il devra prouver que l’attention basée sur les tokens peut générer une activité de trading durable, produire de bons revenus pour les créateurs et renforcer le lien entre l’activité de Zora et son token natif.
D’un trimestre à 5,6 millions de dollars à n’en faire qu’une fraction
Les chiffres montrent l’ampleur des difficultés rencontrées. Les données de DefiLlama sur les ZORA Coins indiquent un chiffre d’affaires de 5,64 millions de dollars pour le protocole au troisième trimestre 2025. Cependant, il est retombé à 3,06 millions de dollars au dernier trimestre de la même année, puis à 279 810 dollars au premier trimestre de l’année suivante, et à 106 540 dollars au deuxième trimestre, soit une baisse d’environ 98,1 % par rapport aux revenus du troisième trimestre précédemment mentionnés. À l’heure actuelle, le chiffre du troisième trimestre de l’année est de 46 810 dollars, même si le trimestre n’est pas encore terminé.
Les revenus trimestriels des Zora Coins chutent de 98 % : du pic de T3 2025 au T2 2026
La récente activité semble très faible en comparaison. DefiLlama indique que les frais des 30 derniers jours s’élèvent à 14 971 $, les revenus du protocole à 6 165 $ et le volume DEX à 551 284 $. Les frais cumulés atteignent 10,43 millions de dollars, et le volume total global des DEX s’élève à environ 399,47 millions.
Pourquoi l’élan s’est ralenti
L’approche initiale de Zora consistait à utiliser des tokens à la fois pour les créateurs et pour leur travail. Les Creator Coins représentaient des individus tandis que les Post Coins représentaient leurs publications. D’après une étude de cas de 0x sur Zora, les Creator Coins étaient associés à $ZORA, et les Post Coins étaient associés à la pièce du créateur.
La distribution a eu un impact majeur pendant l’essor de 2025. Au moment où Coinbase a adopté Zora dans le flux Base App, la création quotidienne de tokens a fortement augmenté, passant de 6 000 au début de juillet à près de 50 000 à la fin du mois, selon 0x. Plus tard, son Swap API a réussi à finaliser des transactions d’une valeur de 59 millions de dollars pour un total de 352 000 opérations grâce aux tokens Zora.
Le succès, toutefois, a été moins marquant cette année. Comme l’a rapporté Cryptopolitan en février, Base App arrêtait son programme de Creator Rewards ainsi que le flux social alimenté par Farcaster, et changeait de cap vers le trading, malgré avoir dépensé plus de 450 000 $ en Creator Rewards pour plus de 17 000 créateurs.
Un pari sur l’appairage et la portée multichaînes
Goens cherche désormais à pousser Zora vers une infrastructure de trading plus large. « L’appairage et le trading social créeront de nouvelles vagues d’adoption pour la crypto », a-t-il écrit sur X, ajoutant que « Zora est là pour aider à faire grandir la part ».
En effet, le produit a avancé dans cette direction. Les Custom Pairs permettent aux créateurs de choisir avec quel actif la pièce sera appariée. Cela peut être ETH, USDC, des tokens d’actions Robinhood, ou encore des tokens Solana dans le cas de Base, du réseau Robinhood Chain et de Solana. Les paires facturent 1 % de frais de trading, dont 0,70 % revient au créateur. Les Trend Coins facturent 0,01 %. La mise à jour d’août de Zora a ajouté la prise en charge de Robinhood Chain et des dépôts natifs en Solana, ainsi qu’une contribution en gaz pour les swaps sur les trois chaînes.
Ce que Goens doit prouver
La question des tokens devient de plus en plus difficile à ignorer. Bien que Goens ait mentionné des rachats ou des récompenses parmi ses objectifs pour rapprocher l’activité des détenteurs de $ZORA, il n’a toujours pas révélé le montant, la source, le calendrier ni le mécanisme de ce financement. C’est important car les détenteurs de $ZORA n’ont actuellement aucun droit légal aux revenus générés par le protocole ou par les actifs de sa trésorerie.
Toutefois, l’épreuve réelle, c’est la longévité. Galaxy Research a souligné que les nouveaux marchés de tokens ont tendance à être très concentrés et à n’attirer l’attention que pendant une courte période, générant des pics de liquidité plutôt qu’une activité durable.
Ainsi, Zora aura besoin de plus qu’un simple autre cycle viral. Le plus grand défi de Goens est de savoir si les revenus trimestriels vont augmenter, et si cette hausse est due aux échanges multichaînes en cours plutôt qu’à une hausse ponctuelle liée à la distribution.
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