La présidente de la BCE, Christine Lagarde, devrait annoncer lors de la réunion de politique monétaire de ce jeudi une deuxième hausse des taux. Alors que le conflit entre l’Iran et Israël a déclenché une crise énergétique, l’inflation dans la zone euro a bondi à 3,3 % en août, atteignant un plus haut proche de trois ans, et s’écartant nettement de l’objectif de politique à long terme de 2 %. Dans ce contexte, la BCE se trouve face à un dilemme : lutter contre l’inflation tout en évitant que l’économie ne plonge dans une profonde récession.
D’un point de vue logique plus profond, la pression inflationniste actuelle provient principalement de l’entrée de coûts énergétiques élevés liée à l’interruption du détroit d’Ormuz, plutôt que d’une surchauffe de la demande interne. À mesure que l’hiver approche, l’explosion des coûts de chauffage des ménages et la possible montée en spirale salaires-prix font croître de façon exponentielle le risque de stagflation. Bien que Lagarde tente de minimiser la certitude des futures hausses de taux afin de stabiliser les anticipations du marché, l’ombre d’un ton plus « faucon » avec une nouvelle hausse en décembre persiste, tant que le choc côté offre n’est pas résolu.
Sur le plan des marchés financiers macro, la hausse continue des coûts d’emprunt comprime la dynamique de croissance déjà fragile en Europe. Le maintien des rendements obligataires à un niveau élevé aggrave non seulement la pression sur la dette des pays périphériques, mais attire aussi en continu des capitaux mondiaux à la recherche de sécurité, pesant ainsi sur le centre de gravité des valorisations des actifs risqués. Le double effet du resserrement de la liquidité et de la crise géopolitique soumet les marchés mondiaux de capitaux à une pression de repli significative.
Pour le marché des cryptomonnaies, le resserrement passif de la liquidité macro constitue un facteur négatif concret. Avec des taux sans risque en devise fiduciaire élevés et des prises de décision dominées par l’état d’esprit « fuite vers la sécurité » lié à la géopolitique, des actifs à haut risque, menés par $BTC , ont du mal à attirer des flux de capitaux supplémentaires. Si la BCE est contrainte de poursuivre un resserrement dans le piège de la stagflation, le marché des cryptos pourrait, à court terme, faire face à une pression plus sévère sur la liquidité ainsi qu’à un risque de réévaluation des valorisations.📉
#ECB #加息 #宏观经济
D’un point de vue logique plus profond, la pression inflationniste actuelle provient principalement de l’entrée de coûts énergétiques élevés liée à l’interruption du détroit d’Ormuz, plutôt que d’une surchauffe de la demande interne. À mesure que l’hiver approche, l’explosion des coûts de chauffage des ménages et la possible montée en spirale salaires-prix font croître de façon exponentielle le risque de stagflation. Bien que Lagarde tente de minimiser la certitude des futures hausses de taux afin de stabiliser les anticipations du marché, l’ombre d’un ton plus « faucon » avec une nouvelle hausse en décembre persiste, tant que le choc côté offre n’est pas résolu.
Sur le plan des marchés financiers macro, la hausse continue des coûts d’emprunt comprime la dynamique de croissance déjà fragile en Europe. Le maintien des rendements obligataires à un niveau élevé aggrave non seulement la pression sur la dette des pays périphériques, mais attire aussi en continu des capitaux mondiaux à la recherche de sécurité, pesant ainsi sur le centre de gravité des valorisations des actifs risqués. Le double effet du resserrement de la liquidité et de la crise géopolitique soumet les marchés mondiaux de capitaux à une pression de repli significative.
Pour le marché des cryptomonnaies, le resserrement passif de la liquidité macro constitue un facteur négatif concret. Avec des taux sans risque en devise fiduciaire élevés et des prises de décision dominées par l’état d’esprit « fuite vers la sécurité » lié à la géopolitique, des actifs à haut risque, menés par $BTC , ont du mal à attirer des flux de capitaux supplémentaires. Si la BCE est contrainte de poursuivre un resserrement dans le piège de la stagflation, le marché des cryptos pourrait, à court terme, faire face à une pression plus sévère sur la liquidité ainsi qu’à un risque de réévaluation des valorisations.📉
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