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Le Bitcoin a déjà bondi de plus de 25 % depuis son récent plus bas, passant de la zone des 64 000 $ US à la mi-août à environ 80 000 $ US. Cette reprise a ravivé le doute chez les investisseurs : le mouvement n’est-il qu’un rebond après une forte baisse, ou le début d’un nouveau cycle haussier ?

Pour Pedro Fontes, analyste de recherche chez Mercado Bitcoin, deux graphiques aident à expliquer pourquoi le marché a retrouvé de la vigueur : l’épuisement des vendeurs et la reprise du prix par rapport à des moyennes importantes du coût des investisseurs. L’interprétation est que le Bitcoin a laissé derrière lui une phase de forte pression, mais qu’il doit encore confirmer la demande pour soutenir le retournement.#LululemonTumbles20%OnWeakGuidance

Selon lui, le BTC a commencé août en baisse, en franchissant des supports importants et en arrivant à évoluer en dessous de zones de prix moyen significatives. Ce type de mouvement indique généralement qu’une partie des investisseurs récents s’est retrouvée en perte et a commencé à vendre afin de limiter les dégâts. Le retournement s’est produit lorsque le marché a de nouveau absorbé cette pression vendeuse et a repris des niveaux techniques, suivis par des traders et des investisseurs à court terme.

Ce graphique montre exactement que le marché est passé par une phase de capitulation ou d’essoufflement des vendeurs, au cours de laquelle l’offre de ceux qui voulaient sortir a commencé à perdre en intensité. Concrètement, cela aide à expliquer pourquoi le Bitcoin a trouvé un support après la baisse et a réussi à rebondir avec force.

En plus de la lecture technique, Fontes indique que la hausse a aussi été favorisée par des facteurs macroéconomiques. Un des principaux déclencheurs est venu des États-Unis, après que le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a annoncé que le gouvernement doublerait le volume de rachats d’obligations longues, de 2 milliards de dollars à 4 milliards de dollars par opération, à partir du 9 septembre.#USAugustAvgHourlyEarningsRise3.1%

Le marché a interprété la mesure comme une tentative de soulager les taux longs et de réduire le coût de refinancement de la dette américaine. Ainsi, les rendements des obligations ont baissé, le dollar a perdu en vigueur et des actifs comme le Bitcoin et l’Ethereum ont réagi. Selon l’analyste du MB, sur la même période où le Bitcoin a progressé d’environ 25 %, l’Ethereum a avancé de plus de 40 %, Hyperliquid a grimpé de 44 % et Solana a gagné près de 38 %.

Un autre point soulevé par Fontes est que le Bitcoin a résisté même à des actualités qui, à d’autres moments, auraient pu provoquer une aversion au risque. Il cite les attaques des États-Unis contre des installations nucléaires en Iran et souligne que, malgré le choc géopolitique, le marché a perçu l’épisode comme localisé, sans escalade immédiate du pétrole ni dans d’autres dossiers à l’échelle mondiale.

Le prix est revenu franchir une moyenne importante

Le deuxième graphique mis en avant par Fontes montre le comportement du prix du Bitcoin par rapport à une zone de coût moyen suivie par le marché. Selon lui, lorsque le BTC revient à négocier au-dessus de cette moyenne, une partie des investisseurs qui étaient en perte revient à la réalisation de gains, ce qui peut réduire la pression de vente et créer une base pour la reprise.

Ce graphique prouve à quel point le prix n’a pas fait que réagir : il a aussi franchi une zone qui, par le passé, avait déjà marqué des changements importants de tendance. Dès lors, Fontes compare la dynamique actuelle à des mouvements observés en 2023, lorsque le Bitcoin avait lui aussi traversé des moyennes importantes avant de soutenir une phase de hausse.#BitcoinEthereumHitMultiMonthHighs

Malgré cela, l’analyste du MB évite de considérer la hausse comme un retournement définitif. Selon lui, une inversion plus cohérente dépendra de la capacité du Bitcoin à attirer et à maintenir la demande dans les mois à venir. Parmi les signaux qui confirmeraient cette lecture positive, il y a le maintien du BTC au-dessus de la zone de 70 000 à 71 000 dollars, la poursuite des entrées dans les ETF et de nouvelles mesures du Trésor américain qui renforcent la baisse des taux longs.

Les ETF apparaissent comme un point important de cette équation. Après des mois d’intérêt plus faible, les fonds ont recommencé à enregistrer des entrées significatives à la fin du mois d’août. Pour l’analyste, la continuité de ces flux aiderait à montrer que la hausse n’a pas été uniquement un mouvement technique ou un short squeeze, mais aussi une reprise de la demande institutionnelle.

À l’inverse, la lecture serait affaiblie si les ETF recommençaient à enregistrer des sorties et si le Bitcoin perdait la zone entre 70 000 et 71 000 dollars sans récupération rapide. Dans ce scénario, le rallye récent pourrait être interprété comme une simple reprise au sein d’une tendance encore indéfinie, et non comme le début d’un nouveau cycle haussier.$BTC

La conclusion de Fontes est que le Bitcoin affiche des signaux techniques plus encourageants que dans les semaines précédentes, mais qu’il doit encore confirmer sa solidité. Pour les investisseurs prudents, la recommandation est d’attendre la confirmation avant d’augmenter l’exposition. Pour les profils modérés et audacieux, l’idée est que la fenêtre commence à s’améliorer, à condition que la taille de la position respecte la volatilité du marché.