Auteur : Yan Krivonosov
Le 1er septembre 2026 est officiellement entré dans l’histoire du marché russe des cryptomonnaies. La loi sur les monnaies numériques est entrée en vigueur. Sberbank a lancé des paiements internationaux, Neobridge a conclu la première transaction légale, et le bitcoin, l’éther et l’USDT ont été reconnus comme « biens » officiels. On dirait le début d’une nouvelle ère.
Mais regardons la réalité en face : ce qui nous attend n’est pas la liberté, mais un périmètre strictement régulé qui va bouleverser l’habitude de vie des gens ordinaires et créer un nouveau marché « en béton » réservé à l’élite.
Ce qui change pour les gens ordinaires : 300 000 roubles et le statut règle tout
Le coup principal de la loi a touché les investisseurs ordinaires — les soi-disant « non-qualifiés ». Pour eux, on instaure une limite stricte : pas plus de 300 000 roubles par an pour acheter des cryptomonnaies auprès d’un seul intermédiaire. Les économistes appellent déjà cette somme « dérisoire » au regard des milliards réels qui circulent sur le marché.
Et si vous voulez retirer vos pièces vers votre propre portefeuille non-custodial (ce fameux Ledger ou Trust Wallet, où les clés ne sont qu’à vous), alors la Banque centrale devra donner une autorisation distincte. Pour l’instant, aucun mécanisme de ce type n’existe.
Par ailleurs, le statut d’investisseur qualifié n’est accordé qu’à 300 000 Russes, alors que les amateurs sont environ 10 millions. Les autorités disent que c’est pour protéger contre les escrocs. Mais voici le paradoxe que je ne comprends pas : si obtenir le statut d’investisseur qualifié pourra être « facile », alors les escrocs suivront toutes ces procédures à la place des gens. Comme avant, les escrocs resteront des escrocs. Ils feront entrer des gens, achèteront de la crypto et se la renverront à eux-mêmes — et on n’y changera rien.
Et encore un point. On nous dit que les bourses étrangères — kirghizes, biélorusses — devront obtenir une licence. Mais les gens n’achètent pas directement de la cryptomonnaie là-bas. Ils envoient des roubles sur leur compte de courtage à l’étranger, puis, à l’aide de dollars, achètent de la cryptomonnaie. Et tout cela passe inaperçu, rapidement. Question : comment cela sera réglementé ? Interdiront-ils d’envoyer des roubles sur un compte de courtage ? C’est un paradoxe !
Changeurs : la SRO a été créée pour les enterrer, pas pour les sauver
Теперь про обменников. Они создали СРО, рассчитывают получить лицензии и работать в белую. Собираются, обсуждают стандарты, надеются на легальную работу. Но я уверен : aucun d’entre eux n’obtiendra de licence de la part de la Banque centrale.
Почему? Потому что требования практически невыполнимы для мелких игроков: собственный капитал от 15 миллионов рублей, обязательное членство в СРО, строгий комплаенс, жёсткие требования к AML/KYC. Это сделано специально, чтобы запретить мелким обменникам работать. ЦБ просто не даст им лицензии.
Et surtout, il y a des risques dont personne ne parle. Blocage des comptes, blocage des portefeuilles, inscription des propriétaires de plateformes sur les listes de sanctions. Tout cela se produit déjà, mais, d’une manière ou d’une autre, tout le monde fait semblant de ne rien voir. Et même s’ils tiennent compte des risques, ils ne comprennent pas que les conséquences seront catastrophiques.
Je pense que tous ces changeurs qui existent aujourd’hui vont simplement cesser d’exister après le 1er juillet 2027. Le marché va être totalement transformé. D’autres acteurs vont venir — de gros acteurs, bancaires. Le marché ne sera plus reconnaissable.
Sergueï Mendeliéyev, fondateur de la plateforme Exved, qualifie ce qui se passe de véritable interdiction de l’industrie crypto en Russie :
« Avant, il était permis presque tout, sauf le paiement de biens et services en cryptomonnaies. Maintenant, il est permis d’acheter, par virement bancaire, de la crypto pour 300 000 roubles par an et de la conserver dans une banque ou dans un cryptodépositaire sans possibilité de l’envoyer ailleurs — et sous le terme “cryptomonnaies”, on entend seulement le bitcoin et Ethereum ».
Et la phrase clé de Mendeliéyev :
« Ce n’est pas de la régulation. C’est une interdiction. Comme avec les casinos ou le Forex ».
On remanie le marché pour les gens “choisis”. Ce “gâteau” est pris en main par les gros acteurs — Sberbank, les dépositaires — et personne ne rendra ce marché aux changeurs. Tous les calculs montrent que les changeurs n’obtiendront pas de licence.
Un montage d’agence : il ne s’agit plus que d’une question de temps
En ce moment, tout le monde crie au sujet des premiers paiements légaux. Oui, c’est vraiment pratique pour les entreprises — les paiements liés au commerce extérieur en cryptomonnaie passent vite. Mais analysons plutôt ce qu’on utilise pour payer. Des stablecoins USDT.
Et c’est là que commence le plus intéressant : ce n’est qu’une question de temps avant que tout cela soit bloqué.
USDT et blocages : l’histoire de Garantex n’a rien appris
Je le répète tout le temps : nous essayons de réguler des instruments qui ne nous appartiennent pas. L’USDT est une stablecoin qui se bloque en une simple pression, par la société Tether Limited.
Rappelez-vous l’histoire de la bourse Garantex. En 2025, Tether a bloqué des portefeuilles sur cette bourse pour un montant de 2,5 milliards de roubles. La bourse a été paralysée, et les utilisateurs ont perdu l’accès à leurs actifs.
Et ce n’est pas un cas isolé. Le président de la PSB, Piotr Fradkov, a déclaré que Tether gèle les tokens à sa discrétion, et que « ces derniers temps, des entreprises d’Iran et de Russie ont été confrontées à des blocages ».
Le fondateur du cabinet juridique Cartesius, Ignat Lihounov, a expliqué le mécanisme :
« Tether Limited utilise des moyens de marquage AML… Si l’on découvre que, sur certains portefeuilles, se trouvent des tokens provenant d’adresses affiliées à une liste de sanctions, Tether peut alors bloquer ces adresses… L’utilisateur ne peut pas s’en prémunir, car le marquage peut apparaître a posteriori ».
Vous comprenez ce que ça signifie ? Vos tokens peuvent être bloqués a posteriori, simplement parce qu’autrefois, l’USDT vous a été envoyé depuis une « adresse sale ». Et ce ne seront pas seulement des portefeuilles russes — des partenaires étrangers qui acceptent cette crypto seront aussi touchés. Et croyez-moi : ils refuseront très vite ces paiements.
Même à la Douma d’État, on a douté de la nécessité d’autoriser l’USDT sur le marché russe. Le premier vice-président du comité IT, Anton Gorelkin, a posé une question pertinente :
*« Où est la garantie que cette histoire ne se répétera pas, lorsque l’USDT arrivera en circulation sur des plateformes de crypto-bourses russes légales ? Et si on réfléchit plus largement : notre industrie crypto a-t-elle vraiment besoin d’un arrimage strict au dollar américain ? » *
Que va-t-il se passer pour le marché noir : il va prospérer
Les experts prévoient déjà un décalage des prix entre la Russie et le reste du monde :
« En achetant au sein de la Russie, il y aura une majoration, et les pièces d’origine russe seront vendues avec une remise sur le marché extérieur, parce que l’acheteur à l’étranger intègre dans le prix le risque de leur historique ».
Le marché noir vivra et prospérera. Le chiffre d’affaires annuel du marché clandestin des cryptomonnaies est estimé à 10 à 13 billions de roubles, et il ne disparaîtra pas — il deviendra simplement plus cher et plus dangereux. Les commissions augmenteront, et il y aura des affaires pénales « d’exemple » contre les organisateurs des changeurs clandestins.
Conclusion principale : c’est mon avis personnel
Le marché des cryptomonnaies en Russie a absolument changé. Il n’y aura plus de P2P habituel — à partir du 1er juillet 2027, cela deviendra illégal. Les changeurs n’obtiendront pas de licence. Les escrocs continueront à tromper les investisseurs comme avant — le statut d’investisseur qualifié ne les empêchera pas.
Les banques vous vendront du bitcoin et de l’ether, mais ce seront simplement des chiffres dans l’application bancaire, qui ne vous appartiennent pas. Vous ne pourrez pas acheter de vrais bitcoins que vous pourrez ensuite envoyer n’importe où.
Vitaliy Gorbenko de la société CoinKite remarque que la loi crée l’illusion de la légalité, mais en réalité, elle chasse simplement les petits acteurs et remet le marché aux grandes structures. Et je suis d’accord avec lui.
Sergueï Mendeliéyev a dit juste :
« La loi réorganise le marché en faveur des personnes qui comptent. Le seul problème, c’est qu’ils n’y arriveront pas — et ce n’est même pas seulement la pression des sanctions, qui deviendra finalement décisive, mais une réévaluation du marché. Les banques et les bourses perdront des dizaines de millions de dollars avant de comprendre qu’il ne sera pas possible de gagner de l’argent en vendant du bitcoin en % ».
Je pense qu’il fallait faire une réglementation totalement différente. Mais la loi a été adoptée — très probablement parce que nous sommes sous des sanctions strictes et qu’il faut au moins un canal légal pour l’activité économique extérieure.
Mais ça ne fonctionnera pas comme on le promet. Dans un an, on verra ce qui s’est réellement passé avec le marché. L’euphorie passera. Pour l’instant, tout le monde se réjouit, mais je dis : il est trop tôt pour se réjouir. C’est mon avis personnel, et je m’y tiens.