Jeudi, Tesla a clôturé à 376,37 dollars, soit une hausse d’environ 5,4 % après l’événement à huis clos d’Austin autour du Cybercab. Le plus haut sur 52 semaines reste à 498,83. Le même jour, Nvidia valait environ 5,55 billions de dollars, contre environ 1,2 à 1,5 billion pour Tesla. Dans la vague de l’IA, qui atteindra le premier les 10 billions ? Le calcul peut déjà se faire.
Pour la comparaison, voir la couverture. Le cours provient de la clôture quotidienne Yahoo du 3 septembre. Les chiffres d’exploitation viennent de la lettre aux actionnaires du T2 2026 de Tesla et du 10-Q. L’avancée des robotaxis croise les communications de l’entreprise, CNBC et les registres du département des véhicules du Texas.
【Le graphique en bougies commence par combler le trou】
Ce rebond a démarré sur le plus bas du 29 juillet à 297,38. Le 22 juillet, avant les résultats, le titre avait encore clôturé à 374,01, puis a chuté le lendemain à 319,69 avec 116 millions de titres échangés. Ensuite, il a remonté le long des moyennes mobiles. La moyenne à 20 jours est à 347,16, celle à 50 jours à 358,37, et le prix est repassé au-dessus. La moyenne à 200 jours reste à 399,83, donc la grande moyenne n’a pas encore été reprise.
De 297,38 jusqu’au sommet de jeudi à 384,04, les niveaux de retracement sont 363,59, 350,94, 340,71 et 330,48. Le plus bas de jeudi, 365,82, était juste au-dessus du premier palier. Pour confirmer une reprise, il faut d’abord une clôture stable au-dessus de 384. Ensuite seulement viennent les environs de 400, où se trouve la moyenne à 200 jours, puis la zone 420 à 433 du début juillet. L’invalidation survient si la clôture retombe dans la zone 351 à 341.
Le premier cours de clôture de l’année était d’environ 438, et le titre a depuis reculé d’environ 14 %. Le marché revalorise à nouveau une voiture de production sans volant, mais n’a pas encore entièrement remplacé la logique de valorisation par celle d’une société de robotaxis.
【Les voitures se vendent, mais les profits sont absorbés par l’infrastructure】
Au T2, le chiffre d’affaires a atteint 28,24 milliards de dollars, en hausse de 26 % sur un an. L’automobile a généré 20,52 milliards, l’énergie 3,14 milliards, et les services et autres 4,58 milliards. Les livraisons ont atteint 480 100 véhicules, un record pour un deuxième trimestre, en hausse de 25 %. Le chiffre d’affaires des 12 derniers mois a franchi pour la première fois les 100 milliards de dollars. La trésorerie et les placements à court terme s’élèvent à 43,5 milliards.
Sur la même page, le résultat opérationnel n’a été que de 398 millions de dollars, en baisse de 57 % sur un an, avec une marge de seulement 1,4 %. Les frais d’exploitation ont atteint 4,35 milliards, en hausse de 47 %. Les dépenses d’investissement ont été de 5,79 milliards, en hausse de 142 %. Le flux de trésorerie disponible est négatif de 1,1 milliard. Sur le bénéfice net GAAP de 1,11 milliard, environ 1 milliard provient d’un gain latent sur la participation dans SpaceX. En retirant cela, la trajectoire reste descendante.
L’abonnement FSD est actuellement la partie qui ressemble le plus à du logiciel. Les utilisateurs actifs atteignent 1,48 million, en hausse de 56 % sur un an, et le taux d’équipement sur les voitures neuves en Amérique du Nord dépasse 55 %. Il exige encore qu’un conducteur surveille le volant.
【Les robotaxis roulent déjà, mais l’échelle reste marginale】
L’entreprise affirme que Robotaxi opère dans 7 grandes zones métropolitaines aux États-Unis. Austin a élargi sa zone sans superviseur. En juillet, le service sans superviseur a démarré à Miami, Orlando et Tampa. La baie de San Francisco fonctionne encore avec un agent de sécurité à bord. Le Cybercab est déjà en production dans l’usine du Texas, avec une capacité annuelle affichée de plus de 125 000 unités. Depuis juillet, les employés peuvent faire des trajets d’essai sur le site.
Le cumul des miles payés en Robotaxi atteignait environ 2,4 millions de miles fin juin. Dans le même document, le cumul des miles FSD avec superviseur était d’environ 12 milliards de miles. Les immatriculations au Texas pour l’exploitation sans conducteur concernent environ 420 véhicules, dont environ 45 Cybercab. Selon le suivi cité par CNBC, un peu plus de 200 véhicules sont immatriculés pour une exploitation sans superviseur à l’échelle nationale. Waymo roule dans environ 14 villes avec quelque 4 000 véhicules.
L’événement du 3 septembre était fermé, sans diffusion en direct. Le titre a d’abord monté de 5,4 %, porté par l’idée que des voitures biplaces sans volant apparaissent enfin dans la rue. Le test à court terme de Morgan Stanley est plus concret : dans plusieurs villes du Texas, les robotaxis payants peuvent-ils rapidement monter à une flotte de 25 à 50 véhicules ? La feuille de capacité affiche déjà 125 000 unités, mais les véhicules réellement en circulation restent dans une fourchette de deux chiffres à bas trois chiffres. Lors d’un appel, Musk a déclaré qu’un seul blessé ferait immédiatement les gros titres mondiaux et entraînerait un durcissement réglementaire.
Côté Optimus, l’usine de Fremont démonte les lignes du Model S et du Model X pour installer une ligne de production de robots de première génération. Les premières unités serviront à la collecte de données d’entraînement et ne seront pas vendues aux clients. Le bâtiment au Texas est encore en construction.
【10 billions : la première place par défaut n’est pas ici】
Le 10-Q indique qu’au 30 juin, Tesla avait environ 3,949 milliards d’actions ordinaires en circulation, et une moyenne pondérée de base d’environ 3,237 milliards sur le trimestre. En multipliant les actions en circulation par 376,37, la capitalisation boursière ressort à environ 1,49 billion de dollars. Sur la base pondérée, cela donne environ 1,22 billion. Pour atteindre 10 billions, le cours devrait monter vers 2 500 dollars, soit environ 7 fois plus.
Jeudi, Nvidia a clôturé à 228,45 dollars. Avec environ 24,285 milliards d’actions diluées au T2, sa capitalisation atteint environ 5,55 billions. Pour aller à 10 billions, il lui faudrait encore environ 1,8 fois. Sur le même trimestre, Nvidia a réalisé 96,2 milliards de dollars de chiffre d’affaires et 63,7 milliards de résultat opérationnel. Tesla a réalisé 28,2 milliards de chiffre d’affaires et 0,4 milliard de résultat opérationnel. L’écart de profit est de deux ordres de grandeur.
Musk présente souvent les 10 billions comme une vision de revenus liée à Optimus, et a aussi déclaré que la valeur future de Tesla viendrait à environ 80 % des robots. Les documents du T2 disent clairement que les premiers Optimus ne seront pas livrés aux clients. Robotaxi peut expliquer pourquoi le titre est remonté de 297 à 376, mais pas pourquoi il vaudrait 10 billions. Pour changer ce jugement, il faudrait voir simultanément trois choses : les véhicules payants sans conducteur passant de centaines à des dizaines de milliers ; Optimus remplaçant des heures de travail mesurables dans les usines ; et la marge opérationnelle revenant à un niveau permettant une valorisation de type logiciel. Pour l’instant, rien de tout cela n’est encore là.
Achèteriez-vous le récit du sans conducteur au-dessus de 384, ou préféreriez-vous attendre un retour vers 351-341 pour en reparler ? Ce chapeau de 10 billions, préférez-vous déjà le mettre sur Nvidia, ou continuer à parier sur Tesla en espérant un doublement puis un nouveau doublement ?
$TSLA $NVDA #特斯拉 #无人驾驶 #actions US
Capitaine Libellule｜un blogueur financier qui aime analyser les données et les graphiques en bougies.
Ne constitue pas un conseil en investissement. Les niveaux sont basés sur un instantané de clôture du 3 septembre ; la séance de vendredi n’a pas encore commencé sur les actions US.
Pour la comparaison, voir la couverture. Le cours provient de la clôture quotidienne Yahoo du 3 septembre. Les chiffres d’exploitation viennent de la lettre aux actionnaires du T2 2026 de Tesla et du 10-Q. L’avancée des robotaxis croise les communications de l’entreprise, CNBC et les registres du département des véhicules du Texas.
【Le graphique en bougies commence par combler le trou】
Ce rebond a démarré sur le plus bas du 29 juillet à 297,38. Le 22 juillet, avant les résultats, le titre avait encore clôturé à 374,01, puis a chuté le lendemain à 319,69 avec 116 millions de titres échangés. Ensuite, il a remonté le long des moyennes mobiles. La moyenne à 20 jours est à 347,16, celle à 50 jours à 358,37, et le prix est repassé au-dessus. La moyenne à 200 jours reste à 399,83, donc la grande moyenne n’a pas encore été reprise.
De 297,38 jusqu’au sommet de jeudi à 384,04, les niveaux de retracement sont 363,59, 350,94, 340,71 et 330,48. Le plus bas de jeudi, 365,82, était juste au-dessus du premier palier. Pour confirmer une reprise, il faut d’abord une clôture stable au-dessus de 384. Ensuite seulement viennent les environs de 400, où se trouve la moyenne à 200 jours, puis la zone 420 à 433 du début juillet. L’invalidation survient si la clôture retombe dans la zone 351 à 341.
Le premier cours de clôture de l’année était d’environ 438, et le titre a depuis reculé d’environ 14 %. Le marché revalorise à nouveau une voiture de production sans volant, mais n’a pas encore entièrement remplacé la logique de valorisation par celle d’une société de robotaxis.
【Les voitures se vendent, mais les profits sont absorbés par l’infrastructure】
Au T2, le chiffre d’affaires a atteint 28,24 milliards de dollars, en hausse de 26 % sur un an. L’automobile a généré 20,52 milliards, l’énergie 3,14 milliards, et les services et autres 4,58 milliards. Les livraisons ont atteint 480 100 véhicules, un record pour un deuxième trimestre, en hausse de 25 %. Le chiffre d’affaires des 12 derniers mois a franchi pour la première fois les 100 milliards de dollars. La trésorerie et les placements à court terme s’élèvent à 43,5 milliards.
Sur la même page, le résultat opérationnel n’a été que de 398 millions de dollars, en baisse de 57 % sur un an, avec une marge de seulement 1,4 %. Les frais d’exploitation ont atteint 4,35 milliards, en hausse de 47 %. Les dépenses d’investissement ont été de 5,79 milliards, en hausse de 142 %. Le flux de trésorerie disponible est négatif de 1,1 milliard. Sur le bénéfice net GAAP de 1,11 milliard, environ 1 milliard provient d’un gain latent sur la participation dans SpaceX. En retirant cela, la trajectoire reste descendante.
L’abonnement FSD est actuellement la partie qui ressemble le plus à du logiciel. Les utilisateurs actifs atteignent 1,48 million, en hausse de 56 % sur un an, et le taux d’équipement sur les voitures neuves en Amérique du Nord dépasse 55 %. Il exige encore qu’un conducteur surveille le volant.
【Les robotaxis roulent déjà, mais l’échelle reste marginale】
L’entreprise affirme que Robotaxi opère dans 7 grandes zones métropolitaines aux États-Unis. Austin a élargi sa zone sans superviseur. En juillet, le service sans superviseur a démarré à Miami, Orlando et Tampa. La baie de San Francisco fonctionne encore avec un agent de sécurité à bord. Le Cybercab est déjà en production dans l’usine du Texas, avec une capacité annuelle affichée de plus de 125 000 unités. Depuis juillet, les employés peuvent faire des trajets d’essai sur le site.
Le cumul des miles payés en Robotaxi atteignait environ 2,4 millions de miles fin juin. Dans le même document, le cumul des miles FSD avec superviseur était d’environ 12 milliards de miles. Les immatriculations au Texas pour l’exploitation sans conducteur concernent environ 420 véhicules, dont environ 45 Cybercab. Selon le suivi cité par CNBC, un peu plus de 200 véhicules sont immatriculés pour une exploitation sans superviseur à l’échelle nationale. Waymo roule dans environ 14 villes avec quelque 4 000 véhicules.
L’événement du 3 septembre était fermé, sans diffusion en direct. Le titre a d’abord monté de 5,4 %, porté par l’idée que des voitures biplaces sans volant apparaissent enfin dans la rue. Le test à court terme de Morgan Stanley est plus concret : dans plusieurs villes du Texas, les robotaxis payants peuvent-ils rapidement monter à une flotte de 25 à 50 véhicules ? La feuille de capacité affiche déjà 125 000 unités, mais les véhicules réellement en circulation restent dans une fourchette de deux chiffres à bas trois chiffres. Lors d’un appel, Musk a déclaré qu’un seul blessé ferait immédiatement les gros titres mondiaux et entraînerait un durcissement réglementaire.
Côté Optimus, l’usine de Fremont démonte les lignes du Model S et du Model X pour installer une ligne de production de robots de première génération. Les premières unités serviront à la collecte de données d’entraînement et ne seront pas vendues aux clients. Le bâtiment au Texas est encore en construction.
【10 billions : la première place par défaut n’est pas ici】
Le 10-Q indique qu’au 30 juin, Tesla avait environ 3,949 milliards d’actions ordinaires en circulation, et une moyenne pondérée de base d’environ 3,237 milliards sur le trimestre. En multipliant les actions en circulation par 376,37, la capitalisation boursière ressort à environ 1,49 billion de dollars. Sur la base pondérée, cela donne environ 1,22 billion. Pour atteindre 10 billions, le cours devrait monter vers 2 500 dollars, soit environ 7 fois plus.
Jeudi, Nvidia a clôturé à 228,45 dollars. Avec environ 24,285 milliards d’actions diluées au T2, sa capitalisation atteint environ 5,55 billions. Pour aller à 10 billions, il lui faudrait encore environ 1,8 fois. Sur le même trimestre, Nvidia a réalisé 96,2 milliards de dollars de chiffre d’affaires et 63,7 milliards de résultat opérationnel. Tesla a réalisé 28,2 milliards de chiffre d’affaires et 0,4 milliard de résultat opérationnel. L’écart de profit est de deux ordres de grandeur.
Musk présente souvent les 10 billions comme une vision de revenus liée à Optimus, et a aussi déclaré que la valeur future de Tesla viendrait à environ 80 % des robots. Les documents du T2 disent clairement que les premiers Optimus ne seront pas livrés aux clients. Robotaxi peut expliquer pourquoi le titre est remonté de 297 à 376, mais pas pourquoi il vaudrait 10 billions. Pour changer ce jugement, il faudrait voir simultanément trois choses : les véhicules payants sans conducteur passant de centaines à des dizaines de milliers ; Optimus remplaçant des heures de travail mesurables dans les usines ; et la marge opérationnelle revenant à un niveau permettant une valorisation de type logiciel. Pour l’instant, rien de tout cela n’est encore là.
Achèteriez-vous le récit du sans conducteur au-dessus de 384, ou préféreriez-vous attendre un retour vers 351-341 pour en reparler ? Ce chapeau de 10 billions, préférez-vous déjà le mettre sur Nvidia, ou continuer à parier sur Tesla en espérant un doublement puis un nouveau doublement ?
$TSLA $NVDA #特斯拉 #无人驾驶 #actions US
Capitaine Libellule｜un blogueur financier qui aime analyser les données et les graphiques en bougies.
Ne constitue pas un conseil en investissement. Les niveaux sont basés sur un instantané de clôture du 3 septembre ; la séance de vendredi n’a pas encore commencé sur les actions US.
