非农前数据分化，9月加息悬念拉满

美国最新两组数据，给市场出了一道难题。

8月 ISM 制造业 PMI 从55.6降至54.6，低于预期的55.2，说明制造业扩张速度正在放缓；但价格支付指数仍高达71.1，通胀压力并没有明显降温。

就业市场同样是表面稳定、内部降温。7月 JOLTS 职位空缺录得727.1万，高于下修后的6月718.2万，但招聘人数减少27.8万至505.4万，说明企业没有大规模裁员，却也越来越不愿意招人。

真正麻烦的是，油价上涨继续推高通胀预期，美债收益率和美元同步走强。目前市场对美联储9月加息25个基点的定价已经升至约66%—68%，10年期美债收益率一度逼近4.8%。

风险资产已经开始承压，美股三大指数集体收跌，纳指跌约1%；BTC也在78,000美元附近反复震荡。

接下来最关键的是北京时间9月4日20:30公布的8月非农。就业太强，会继续加固加息预期；就业明显转弱，又会引发经济降温担忧。对BTC来说，短期已经不是单纯的“数据差就涨”，而是要同时看美元、美债收益率和加息概率怎么重新定价。

我个人会重点盯住78,000美元附近的承接力度。非农落地之前，追涨杀跌都容易被来回收割，真正的方向可能要等数据公布后才能确认。#美联储加息概率升至68%