📢 « Porte noire » sur les marchés US en septembre : le pétrole et les rendements des Treasuries montent en même temps, les actifs à haut risque sous pression
Le 1er septembre, lors de la première séance de septembre, les trois principaux indices boursiers américains ont tous ouvert en baisse. Le Dow Jones recule de 0,64 %, le S&P 500 de 0,71 %, le Nasdaq de 1,31 % et l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a brièvement chuté de plus de 3 %. Intel et Qualcomm reculent d’environ 3 %, AMD et Meta de plus de 2 %, tandis que Tesla, Alibaba et Nvidia baissent d’environ 2 %.$NVDAB $TSLAB
La principale raison de la pression sur le marché est la hausse synchrone du prix du pétrole et des rendements mondiaux des obligations. Le Brent dépasse en séance les 92 dollars le baril : les craintes liées à la situation au Moyen-Orient et aux perturbations du transport dans le détroit d’Hormuz pourraient faire grimper les prix de l’énergie et l’inflation, renforçant en outre les anticipations de hausse des taux de la Réserve fédérale. À l’heure actuelle, selon le CME « FedWatch », la probabilité d’une hausse de 25 points de base en septembre pour atteindre une fourchette de 3,75 % à 4,00 % est passée à 66 %.
Le stratège en techniques chez Bank of America, Paul Ciana, indique que la cassure haussière entamée en août sur le S&P 500 demeure intacte, mais à condition de tenir le niveau des 7500 points. Par ailleurs, ni le RSI ni le MACD n’ont confirmé les récents plus hauts de prix, ce qui montre que l’élan de hausse s’essouffle. Ciana souligne que les vents contraires saisonniers, l’incertitude liée à l’élection et la hausse des rendements des Treasuries à l’horizon proche rendent l’environnement plus difficile pour le marché ; et une hausse des rendements accroît le risque que la Bourse entre dans une phase de consolidation plutôt que d’accélérer à la hausse.
Le stratégiste de Miller Tabak, Matt Maley, met lui aussi en garde : la Bourse avait jusqu’ici réussi à faire abstraction de la hausse des rendements, mais cela ne signifie pas que la pression liée aux rendements élevés ne finira pas par se faire sentir. De son côté, JPMorgan estime que la hausse des rendements n’a pas nécessairement vocation à devenir un obstacle infranchissable pour le marché haussier, car elle pourrait refléter un dynamisme économique plus solide.