Points clés

  • L’analyse des actions combine des métriques fondamentales (comme le ratio P/E et le BPA) avec des indicateurs techniques (comme le RSI et le volume) pour aider les investisseurs à évaluer si une action est correctement valorisée, surévaluée ou sous-évaluée. Aucune métrique unique ne peut vous donner une vision complète d’une action.

  • Le ratio cours/bénéfice (P/E) compare le prix de l’action d’une entreprise à son bénéfice par action, tandis que le RSI mesure la vitesse et l’ampleur des mouvements récents du prix afin d’identifier des conditions potentiellement de surachat ou de survente.

  • Le volume des transactions indique à quel point une action est active, c’est-à-dire combien elle est achetée et vendue ; cela peut confirmer (ou remettre en question) la solidité d’un mouvement de prix.

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Introduction

Lire et analyser une action est l’une des premières compétences que doivent développer les nouveaux investisseurs. Bonne nouvelle : plusieurs métriques et indicateurs couvrent déjà une grande partie de ce que vous devez savoir pour commencer à évaluer des actions. Cet article présente six métriques parmi les plus utilisées : le ratio P/E, le RSI, le BPA (EPS), le bêta, la capitalisation boursière et le volume des transactions. Chacune révèle quelque chose de différent sur une entreprise, et, combinées, elles donnent un aperçu plus complet que ce qu’une seule métrique pourrait fournir.

Explication du ratio P/E et pourquoi il devient important

le ratio cours/bénéfice (P/E) est l’une des métriques les plus utilisées dans l’analyse des actions. Ce ratio compare le prix actuel de l’action de l’entreprise à son bénéfice par action, ce qui vous donne une idée du montant que vous payez pour chaque dollar de bénéfices de l’entreprise. Un P/E élevé peut indiquer que les investisseurs s’attendent à une forte croissance future, tandis qu’un P/E faible peut suggérer que l’action est sous-évaluée ou que le marché s’inquiète des perspectives de l’entreprise.

La formule du ratio P/E est le prix de l’action divisé par le bénéfice par action (EPS). Par exemple, si une action se négocie à 50 $ et que l’entreprise réalise 5 $ par action, le ratio P/E est de 10. Cela signifie que les investisseurs paient 10 $ pour chaque 1 $ de bénéfice annuel.

Cependant, le ratio P/E a ses limites. Il ne prend pas en compte le taux de croissance futur, le niveau d’endettement ou les différences entre les secteurs. Une entreprise ayant un P/E élevé dans un secteur en croissance rapide peut être valorisée différemment d’une entreprise ayant le même ratio P/E dans un secteur en déclin.

Explication du RSI (Relative Strength Index)

Relative Strength Index (RSI) est un indicateur d’analyse technique qui mesure la vitesse et l’ampleur des variations de prix récentes. Il varie de 0 à 100 et est généralement utilisé pour identifier si une action se trouve en situation de surachat ou de survente.

L’interprétation la plus courante utilise deux seuils :

  • Au-dessus de 70 : l’action pourrait être en surachat, ce qui signifie que le prix a monté rapidement et pourrait subir un repli.

  • En dessous de 30 : l’action pourrait être en survente, ce qui signifie que le prix a fortement baissé et pourrait rebondir.

Le RSI est calculé à partir des moyennes des hausses et des moyennes des baisses sur une période donnée, généralement 14 jours. Bien que ces seuils soient souvent utilisés comme référence, ils ne sont pas une règle absolue. Une action peut rester en surachat ou en survente pendant longtemps, surtout en présence d’une tendance forte. Le RSI fonctionne mieux lorsqu’il est combiné avec d’autres indicateurs, plutôt que d’être utilisé comme signal unique.

EPS (Bénéfice par action)

Le bénéfice par action (EPS) correspond au bénéfice net de l’entreprise divisé par le nombre d’actions en circulation. L’EPS indique le montant des bénéfices générés par l’entreprise pour chaque action, et constitue l’un des éléments les plus fondamentaux de l’analyse des actions.

Par exemple, si une entreprise réalise 1 milliard de dollars de bénéfice net et dispose de 500 millions d’actions en circulation, son EPS est de 2 $. Les investisseurs comparent généralement l’EPS d’un trimestre à l’autre et d’une année à l’autre pour voir si l’entreprise améliore sa rentabilité au fil du temps. L’EPS est aussi le dénominateur du ratio P/E : comprendre ces deux métriques ensemble vous donne donc une vision plus complète de la valorisation.

Il existe deux versions courantes de l’EPS :

  • EPS publié (GAAP) : sur la base des règles comptables standard. C’est le chiffre principal que la plupart des entreprises publient dans leurs communiqués de résultats.

  • EPS ajusté : exclut les éléments ponctuels, comme les coûts de restructuration ou des dépréciations d’actifs. Les entreprises préfèrent souvent cette version, mais les investisseurs devraient vérifier ce qui est exclu et pourquoi.

Un EPS en hausse signale généralement une amélioration de la rentabilité, mais il faut aussi vérifier d’où vient cette croissance : est-ce dû à des revenus plus élevés, à une baisse des coûts, ou à des rachats d’actions (qui réduisent le nombre d’actions et augmentent l’EPS sans croissance réelle des bénéfices) ?

Bêta (Mesure de la volatilité de l’action)

Le bêta mesure à quel point la variation du prix d’une action se compare à celle du marché plus large, généralement l’indice S&P 500. Par définition, le marché lui-même a un bêta de 1,0.

  • Au-dessus de 1,0 : Les actions ont tendance à être plus volatiles que le marché. Un bêta de 1,5 signifie que, historiquement, cette action a bougé de 50 % de plus que le marché, dans un sens comme dans l’autre.

  • En dessous de 1,0 : Les actions ont tendance à être moins volatiles. Un bêta de 0,5 signifie que, historiquement, cette action n’a bougé qu’à moitié de l’ampleur des mouvements du marché.

  • Autour de 0 : Les variations de prix de l’action montrent une faible corrélation avec le marché plus large. Cela ne signifie pas que le risque est nul ; cela signifie que l’action réagit à d’autres facteurs.

Le bêta est utile pour comprendre l’ampleur de l’augmentation du risque d’une action au sein d’un portefeuille. Les actions à bêta élevé peuvent amplifier les gains lorsque le marché monte et amplifier les pertes lorsque le marché baisse. Les actions à bêta faible peuvent offrir plus de stabilité, mais aussi limiter le potentiel de hausse. Les investisseurs ayant une tolérance au risque plus faible peuvent préférer des actions à bêta plus bas, tandis que ceux qui cherchent des rendements plus élevés (et sont prêts à accepter un risque plus élevé) peuvent être plus à l’aise avec des actions à bêta élevé.

Capitalisation boursière (Grande capitalisation vs. Petite capitalisation)

Capitalisation boursière (cap. boursière) correspond à la valeur totale des actions en circulation d’une entreprise. La formule de la capitalisation boursière est le prix de l’action multiplié par le nombre d’actions en circulation. 

Les entreprises sont généralement regroupées en trois catégories :

  • Grande cap : Entreprises dont la capitalisation boursière dépasse 10 milliards de dollars. Ces entreprises sont généralement bien établies, plus stables et présentent une volatilité plus faible. Parmi les exemples : Apple, Microsoft et Johnson & Johnson.

  • Cap. moyenne : Entreprises dont la valeur est d’environ 2 milliards de dollars à 10 milliards de dollars. Elles peuvent offrir un équilibre entre la stabilité des actions à grande capitalisation et le potentiel de croissance des actions à petite capitalisation.

  • Petite cap : Entreprises dont la valeur est inférieure à 2 milliards de dollars. Ces entreprises disposent d’un plus grand potentiel de croissance, mais elles comportent aussi un risque plus élevé, notamment des fluctuations de prix plus importantes et des chances de défaillance commerciale plus élevées.

La capitalisation boursière est importante car elle influence la liquidité, la volatilité et le risque. Les actions à grande capitalisation sont généralement plus liquides et moins volatiles, tandis que les actions à petite capitalisation peuvent connaître des mouvements de prix plus brusques.

Qu’est-ce que le volume des transactions sur une action ?

Le volume des transactions mesure le nombre d’actions achetées et vendues au cours d’une période donnée, généralement une journée. C’est l’une des mesures les plus simples disponibles, mais elle contient des informations importantes sur la force et la conviction qui se cachent derrière un mouvement de prix. Pour une définition plus formelle, consultez l’entrée du glossaire Volume sur Academy.

Le volume est généralement interprété avec le mouvement des prix :

  • Volume élevé quand le prix monte : peut indiquer un fort intérêt à l’achat et une conviction derrière ce mouvement.

  • Volume élevé quand le prix baisse : peut indiquer une forte pression de vente et une baisse plus sérieuse.

  • Volume faible pendant un mouvement de prix : peut signifier que le mouvement n’est pas soutenu par une participation large et qu’il pourrait s’inverser.

Le volume sert aussi à évaluer la liquidité. Les actions dont le volume quotidien moyen est élevé peuvent être achetées et vendues plus facilement, avec un spread bid-ask plus serré, tandis que les actions à faible volume peuvent être plus difficiles à négocier sans faire bouger le prix. Le volume ne doit pas être utilisé seul. Une action peut afficher un volume élevé lors d’un “pump” puis s’inverser, ou un volume faible pendant une tendance haussière stable qui dure depuis des mois.

Analyser une action

Les métriques ci-dessus sont les plus pertinentes lorsqu’elles sont utilisées ensemble. Une action avec un ratio P/E faible peut sembler bon marché, mais si le BPA (EPS) baisse et que son bêta est très élevé, ce “prix bas” peut être justifié. Une action avec un RSI élevé peut sembler en surachat, mais si le volume des transactions augmente fortement et si l’entreprise vient de publier de solides résultats, ce momentum pourrait encore se poursuivre.

Une approche structurée pour évaluer une action commence généralement par lanalyse fondamentale afin de comprendre l’activité de l’entreprise, la manière dont elle gagne de l’argent et la santé de ses finances. Cela inclut l’examen des bénéfices, de la croissance des revenus, du niveau d’endettement et de la position concurrentielle. Ensuite, des indicateurs comme le ratio P/E, le BPA (EPS) et la capitalisation boursière peuvent vous aider à déterminer si le prix actuel de l’action reflète raisonnablement les fondamentaux de l’entreprise.

Des indicateurs techniques comme le RSI et le volume peuvent ensuite aider à déterminer le moment. Ces indicateurs ne vous disent pas si une entreprise mérite d’être investie, mais peuvent vous aider à comprendre si l’action actuelle du prix va dans le sens ou contredit votre vision fondamentale. Les investisseurs qui se concentrent sur les actions de dividendes peuvent accorder davantage d’importance à la stabilité des bénéfices et au ratio de distribution, tandis que ceux intéressés par les secteurs boursiers peuvent comparer les métriques des entreprises avec d’autres entreprises similaires de leur secteur, plutôt qu’avec l’ensemble du marché.

Quelle que soit la métrique que vous utilisez, la gestion des risques doit faire partie du processus. Aucune métrique ne peut prédire l’avenir de façon certaine, et même les actions bien analysées peuvent perdre de la valeur en raison de facteurs hors du contrôle de l’entreprise. La diversification entre secteurs, capitalisations boursières et types d’actifs peut aider à réduire l’impact si un investissement tourne mal.

FAQ

Quel est un bon ratio P/E pour une action ?

Il n’existe pas de ratio P/E « idéal » applicable universellement. Ce qui est considéré comme raisonnable dépend du secteur, du niveau de croissance de l’entreprise et des conditions globales du marché. Un P/E de 15 peut être élevé pour une société de services publics dont la croissance est lente, mais faible pour une entreprise technologique qui croît rapidement. En général, les investisseurs comparent le P/E d’une action à ses moyennes historiques, à la moyenne de son secteur et au marché plus large pour déterminer si l’action est relativement chère ou bon marché.

Le RSI peut-il prédire le prix d’une action ?

Le RSI ne peut pas prédire le prix d’une action. Le RSI est un indicateur de momentum qui indique si les variations de prix les plus récentes sont anormalement fortes dans une direction. Un RSI au-dessus de 70 suggère que l’action pourrait être en surachat, et un RSI sous 30 qu’elle pourrait être en survente, mais ce ne sont pas, à eux seuls, des signaux d’achat ou de vente. Le RSI fonctionne mieux comme un élément parmi d’autres dans une analyse plus large incluant les fondamentaux, le volume et d’autres indicateurs.

Un BPA (EPS) élevé est-il toujours un bon signe ?

Pas toujours. Un BPA élevé signifie que l’entreprise génère des bénéfices significatifs par action, ce qui est généralement positif. Toutefois, si la croissance du BPA est due à des rachats d’actions plutôt qu’à une croissance réelle des revenus, le business sous-jacent pourrait ne pas se développer. Les investisseurs devraient vérifier si la hausse des bénéfices provient de ventes plus élevées, de marges plus larges ou d’opérations financières (comme des rachats) qui réduisent le nombre d’actions et augmentent le BPA sans croissance des bénéfices eux-mêmes.

Quel bêta est “sûr” pour une action ?

Il n’y a pas de bêta qui soit intrinsèquement « sûr ». Un bêta inférieur à 1,0 signifie que l’action est historiquement moins volatile que le marché, ce qui peut attirer des investisseurs qui cherchent à éviter le risque. Cependant, une action à bêta faible peut quand même perdre de la valeur à cause de problèmes propres à l’entreprise. Le bêta mesure la volatilité liée au marché, pas le risque total. Les investisseurs devraient considérer le bêta en parallèle avec les fondamentaux, la santé financière et la diversification.

Un volume de transactions élevé signifie-t-il que l’action vaut la peine d’être achetée ?

Non. Un volume élevé signifie que beaucoup d’actions sont échangées, mais cela ne montre pas le sens. Un volume élevé lorsque le prix monte peut indiquer un fort intérêt à l’achat, tandis qu’un volume élevé lorsque le prix baisse peut indiquer une forte pression de vente. Le volume confirme l’adhésion derrière un mouvement, mais ne montre pas à lui seul si une action vaut la peine d’être achetée.

Conclusion

Analyser une action ne consiste pas à trouver une “métrique magique”. Le ratio P/E, le RSI, le BPA (EPS), le bêta, la capitalisation boursière et le volume des transactions répondent chacun à des questions différentes : À quel point l’action est-elle chère par rapport à ses bénéfices ? Combien de bénéfices l’entreprise génère-t-elle par action ? Dans quelle mesure l’action est-elle volatile par rapport au marché ?

Aucune métrique ne fonctionne de manière isolée, et aucun résultat n’est garanti. Pour les investisseurs débutants, se concentrer sur une ou deux métriques à la fois et élargir progressivement votre boîte à outils d’analyse est une approche pratique pour bâtir sa confiance sans se sentir dépassé.

Pour aller plus loin

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