Points clés
Les actions de SpaceX ont gagné 1,6 % lundi après la divulgation par Elon Musk que l’entreprise entend commencer à fabriquer des pièces coulées et des pales de turbines à puissance.
Les actions de GE Vernova ont reculé de 1,5 % tandis que celles de Howmet Aerospace ont chuté de 7,5 % après l’annonce.
ARK Invest a acheté environ 27 millions de dollars d’actions de SPCX ; les analystes de Wall Street maintiennent un consensus « Acheter modérément » avec un objectif de cours moyen de 220,20 $.
Les résultats trimestriels les plus récents de l’entreprise ont fait état d’une hausse de 91,9 % de son chiffre d’affaires d’une année sur l’autre et ont dépassé les prévisions de BPA (EPS) de 0,17 $.
Un prochain déblocage d’actions prévu le 9 septembre portera le flottant négocié en bourse à environ 17,7 %, ce qui pourrait exercer une pression à la baisse.
Les actions de SpaceX (SPCX) ont progressé de 1,6 % pendant la séance de lundi, atteignant un pic intraday à 144,13 $ avant de clôturer à 143,69 $, après la révélation par le PDG Elon Musk de l’intention de la société d’entrer sur le marché du moulage de turbines à gaz et de la production de pales.
Grâce à une publication sur les réseaux sociaux, Musk a indiqué que « le moulage des pales et des aubes est le facteur le plus limitant pour l’énergie tant que les satellites solaires d’IA ne sont pas lancés à grande échelle ». Les marchés ont interprété cette déclaration comme une indication claire que SpaceX entend se positionner sur des secteurs dominés par des fabricants industriels établis.
Les acteurs du marché ont réagi rapidement. Les actions de GE Vernova ont reculé de 1,5 %, tandis que Howmet Aerospace a subi une baisse plus marquée de 7,5 % au cours de la même séance.
La production de composants en interne est déjà au cœur du modèle économique de SpaceX. D’après les estimations de l’analyste de RBC, Ken Herbert, la société fabrique environ 90 % de ses composants de fusée en interne, soit nettement plus que les quelque 40 % de Boeing pour la production d’avions. Cette stratégie d’intégration verticale constitue la base de l’approche opérationnelle de SpaceX.
Adrian Helfert, directeur des investissements chez Westwood Holdings Group, a partagé ce point de vue : « Nous passons par une nouvelle prise en compte dans la production manufacturière. » Il a souligné que les approches conventionnelles mettant l’accent sur des chaînes d’approvisionnement « lean » et sur la fabrication sous-traitée font l’objet d’un examen de plus en plus attentif.
De plus, la société construit une fonderie basée au Texas dédiée à la production de composants de turbines à gaz, ce qui pourrait contribuer à réduire les goulets d’étranglement liés aux équipements de puissance en rapport avec ses initiatives de centres de données pour l’IA.
Notations de Wall Street et activité institutionnelle
Les fonds ARK de Cathie Wood ont acquis environ 27 millions de dollars d’actions SPCX lors de la séance de lundi. La participation institutionnelle s’est accrue tout au long du T2, des sociétés telles que Hyperion Asset Management ayant constitué une nouvelle position évaluée à plus de 201 millions de dollars.
Parmi les analystes de Wall Street, Bernstein a maintenu sa recommandation « Outperform », tandis que Morgan Stanley continue d’anticiper un potentiel de hausse supplémentaire. Cantor Fitzgerald a fixé un objectif de cours à 246 $, et Bank of America maintient une recommandation « Buy » avec une cible à 235 $. Toutefois, tous les analystes ne partagent pas cet optimisme. Citigroup a déclassé le titre en « Sell » en août, et DZ Bank a lancé la couverture avec une recommandation « Sell » assortie d’un objectif de cours à 100 $. Le consensus agrégé de 41 analystes s’établit à « Achat modéré », avec un objectif de cours moyen de 220,20 $.
Le dernier communiqué de résultats trimestriels de la société, publié le 4 août, a révélé un chiffre d’affaires de 7,81 milliards de dollars, soit une croissance de 91,9 % sur un an. SpaceX a annoncé une perte de 0,09 $ par action, supérieure aux prévisions consensuelles de 0,26 $ de perte de 0,17 $.
Défis potentiels
Plusieurs défis méritent d’être pris en compte. Un événement de déblocage d’actions le 9 septembre augmentera le flottant disponible au public à environ 17,7 % contre les niveaux actuels. Après la hausse d’environ 30 % du titre en août, cette augmentation de l’offre d’actions pourrait générer une pression vendeuse.
D’autres inquiétudes entourent l’acquisition de Cursor, la plateforme de codage. OpenAI aurait pris des mesures pour restreindre l’accès au modèle pour Cursor à la suite de problèmes de sécurité impliquant des hackers russes. Ce différend, partiellement lié à la tension en cours entre Musk et Altman, pourrait avoir un impact négatif sur la valorisation de la transaction.
Lors des transactions de préouverture de mardi, les actions SPCX reculaient d’environ 1 %, tandis que le S&P 500 et le Dow Jones Industrial Average étaient en baisse d’environ 0,5 % chacun.
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