Les personnes qui n’ont pas pris position en août ont peur maintenant de rater la suite.
Les personnes qui ont gagné de l’argent en août veulent maintenant augmenter le levier.
Ces deux types de personnes deviendront ceux qui paieront le plus facilement le “prix d’apprentissage” en septembre.
Parce qu’après qu’une grosse bougie haussière ait été clôturée, les gens ressentent le plus facilement une illusion :
La tendance est déjà confirmée, et chaque repli est une opportunité : plus la position est importante, plus on gagne.
Les bougies mensuelles ne peuvent vous dire qu’une chose : qui a gagné sur le mois passé.
Cela ne garantit pas que vous continuerez à gagner le mois prochain.
D’abord, regardez le relevé de performance d’août.
Le BTC est passé d’environ 62 888 dollars à 78 581 dollars, avec une hausse mensuelle de 24,95 %, et un plus haut intramensuel atteignant 81 479 dollars.
ETH a augmenté de 32,48 %, SOL de 41,43 %.
Les contrats à terme sur l’or sont passés d’environ 4 049 dollars à 4 497 dollars, soit une hausse de 11,07 % sur un mois.
Le S&P 500 a progressé de 2,62 % et l’indice composite Nasdaq a gagné 3,93 %.
Les cryptos montent.
L’or monte.
Les actions US montent aussi.
On dirait que tout le monde est d’accord.
Le problème est ici.
Quand tous les actifs sont en fête, tu devrais plutôt te poser cette question :
Les logiques qui poussent ces actifs à monter sont-elles vraiment cohérentes ?
Ma réponse : c’est incohérent.
Août a confirmé la correction.
Mais en septembre, il faudra encore confirmer : cette correction a-t-elle suffisamment d’argent et des conditions de taux pour continuer ?
I. En août, ce n’est pas une hausse exclusive du BTC : c’est l’expansion de l’appétit pour le risque
Si seul le BTC monte, tu peux dire que le capital ne fait que se regrouper autour du leader.
Si le BTC monte de 25 %, l’ETH de 32 % et le SOL de 41 %, alors la signification change.
Le capital se diffuse des actifs à faible bêta vers les actifs à bêta élevé.
Plus on va vers la fin, plus l’élasticité est grande.
Cela signifie que le marché accepte désormais de prendre du risque.
Et cela montre aussi que le sentiment spéculatif est revenu.
C’est bien sûr une bonne nouvelle pour les acheteurs (bulls).
Mais n’oublie pas : High Beta Assets a une particularité :
Quand ça monte, ça amplifie tes profits ; quand ça se retourne, ça amplifie aussi la punition pour le marché.
En août, ce n’est pas l’argent du pronostic que beaucoup ont gagné.
Et c’est le flux d’argent qui soulève toutes les positions en même temps.
Cet argent arrive vite, et c’est aussi ce qui pousse le plus facilement à surestimer ses capacités.
Tu auras l’impression que ta capacité à choisir des actifs s’améliore.
Tu auras l’impression que chaque repli te permettra d’acheter.
Tu te diras que si l’effet de levier est encore un peu plus grand, le rendement peut doubler.
Ce qui détermine réellement si tu peux conserver tes profits, ce n’est jamais le mois de la hausse.
C’est le premier mois de divergence après la fin de la hausse.
Septembre, c’est cet examen.
II. Les bougies mensuelles du BTC sont très fortes, mais il n’a pas encore obtenu le statut « sans contrôles »
La bougie mensuelle d’août du BTC est vraiment belle.
Il s’est arrêté près de 78 581 dollars ; il n’est pas loin du plus haut de la période mensuelle à 81 479 dollars.
Cela montre que les acheteurs n’ont pas opéré un retrait massif à la fin du mois.
Mais elle laisse aussi une question non résolue :
Près de 81 500 dollars, ce n’est pas encore conquis au niveau des bougies mensuelles.
Donc, en septembre, commence par regarder deux positions.
En haut, vise 81 500 dollars.
Une cassure efficace et une tenue : cela montre que la grande bougie d’août n’a pas été un simple rejet, et que le marché a encore la capacité d’aller vers une deuxième phase.
Regarde ensuite près de 78 500 dollars, c’est-à-dire la zone de clôture d’août.
Si le prix retombe dans cette zone en dessous, et que plusieurs tentatives de rebond n’arrivent pas à la reprendre, alors la force d’août commence à passer de support à pression.
Tu n’as pas besoin de deviner la direction finale le premier jour de septembre.
Tu dois regarder si le cours de clôture d’août peut devenir un nouveau point de départ, pas la ligne de coût de la dernière vague de capitaux qui poursuit la hausse.
Pour les bougies mensuelles, regarde la direction ; sur les petits cycles, cherche des preuves.
Ne fais pas l’inverse.
III. Quand l’or et le BTC montent tous les deux fortement, le marché ne traite pas une seule histoire
Beaucoup de gens ont l’habitude d’opposer l’or et le BTC.
L’or monte : c’est un refuge.
Le BTC monte : c’est prendre des risques.
En août, il apparaît justement un autre scénario :
L’or monte de 11 % et le BTC de 25 %.
Un actif refuge traditionnel, un actif à haut risque de volatilité, et en même temps il livre une bougie mensuelle solide.
Cela montre que le marché traite deux choses en même temps.
Une partie du capital joue la correction de l’appétit pour le risque.
Une autre partie du capital compense l’achat de pouvoir d’achat par les monnaies, les tensions budgétaires et l’incertitude des politiques.
L’or est une forme d’expression à faible volatilité.
Le BTC est une expression de forte volatilité.
Ils peuvent monter le même mois, mais cela ne veut pas dire que leurs risques sont identiques.
Un repli de l’or de 5 % : beaucoup de capitaux d’allocation peuvent encore tenir bon.
Un repli de 10 % du BTC : les positions avec effet de levier ont peut-être déjà changé de personnes.
Donc ne t’accroche pas à la narration qui ressemble à « l’or numérique » parce qu’elle paraît logique, et ne copie pas la façon de détenir de l’or sur le BTC.
L’histoire peut être similaire.
La volatilité ne te protégera pas.
IV. Les actions US montent, mais les bons du Trésor n’ont pas vraiment lâché prise
En août, le S&P 500 a progressé de 2,62 % et le Nasdaq a gagné 3,93 %.
C’est une fiche plutôt pro-bull, mais elle n’est pas aussi euphorique que pour les cryptos et l’or.
Ce qu’il faut surtout noter, c’est que le rendement du Trésor américain à 10 ans est passé d’environ 4,745 % fin juillet à environ 4,758 % fin août : sur un mois, il ne baisse pas, il remonte d’environ 1,3 point de base.
L’ampleur du changement n’est pas grande.
Mais la signification est très importante.
La hausse cross-actifs d’août ne repose pas sur une baisse notable et durable du coût de financement.
Autrement dit, le marché monte, mais les taux ne lui ont pas laissé le passage.
Cela deviendra le plus grand test de pression en septembre.
Si l’emploi, les salaires et le PMI restent plutôt solides, le marché va réévaluer à nouveau : « des taux élevés resteront plus longtemps ».
Si le rendement des bons du Trésor US continue de grimper, les actions technologiques à valorisations élevées devront recalculer leur valorisation ; l’or devra faire face à la pression des taux réels, et les cryptos aussi à des contraintes sur le dollar et la liquidité.
En août, tout le monde peut monter ensemble.
En septembre, on n’est peut-être pas en mesure de tout porter ensemble.
V. En septembre, le plus dangereux n’est pas de rater le mouvement, mais l’illusion de profit
Se faire rattraper par le train ne fait que te faire gagner moins.
L’illusion de profit te fait rendre l’argent que tu as déjà gagné.
Qu’est-ce qu’une illusion de profit ?
Tu prends le profit latent pour un capital.
Prends le gain offert par la tendance pour ta capacité stable.
Prendre le vent favorable d’août pour croire qu’en septembre il continuera à souffler.
Puis tu commences à renforcer ta position.
Augmenter l’effet de levier.
Assouplir les stop-loss.
Le dernier repli : emporte en même temps les profits des précédentes fois.
Donc, la mission de septembre n’est pas de prouver que tu peux encore attraper la prochaine grande bougie haussière.
Commence par faire trois choses.
D’abord : fixe une limite de drawdown pour les profits d’août.
Deuxième point : tant que le BTC n’a pas consolidé au-dessus de 81 500 dollars, ne transforme pas « proche d’une cassure » en « déjà cassé ».
Troisième : observe le rendement des bons du Trésor US. Si les actifs à risque continuent de monter et que les rendements continuent aussi de s’envoler, il faut réduire activement la confiance dans les scénarios de valorisations élevées et d’effet de levier élevé.
En hausse, amplifier ses rêves est facile.
Ce dont le compte a vraiment besoin, ce sont des limites.
VI. Pour août, la hausse à regarder ; pour septembre, qui saura la défendre
Les bougies mensuelles d’août ont déjà fourni trois faits.
L’appétit pour le risque est revenu.
Les actifs à bêta élevé commencent à surperformer.
L’or, lui aussi, traite une autre logique de couverture.
Ces trois faits suffisent à montrer que la pression unidirectionnelle de juin et l’extrême pessimisme ont été nettement corrigés.
Mais cela ne suffit pas à prouver que la nouvelle hausse unidirectionnelle dispose d’une coopération complète des taux et de la liquidité.
En septembre, ce n’est pas à qui parle le plus optimistement qu’il faut se fier.
Regarde si le BTC peut franchir et tenir au-dessus de 81 500 dollars.
Regarde si, près de 78 500 dollars, le cours peut passer de la clôture à un niveau de support.
Regarde si le rendement des bons du Trésor US va continuer à repartir à la hausse.
Quand les actifs à bêta élevé reculent, est-ce qu’il y a quelqu’un pour absorber, ou est-ce qu’il ne reste que l’effet de levier qui s’écrase entre lui ?
Le plus fort en août, c’est l’ampleur de la hausse.
En septembre, le plus important est de conserver les profits.
Une grande bougie mensuelle ne prouve que que les haussiers ont gagné le mois précédent.
Il ne peut pas te garantir que tu gagneras encore le mois prochain.
La hausse te rend excité.
Ce n’est qu’au repli que l’on teste si tu as de la discipline.
— MK tient ses engagements #守约交易哲学
