【Comprendre le fonctionnement du nouveau USDD en 3 parties】
Parmi les 7 titres liés à TRON, le fonctionnement du USDD est un peu plus difficile à comprendre
Vous savez peut-être déjà que c’est « une stablecoin de TRON », mais…
🔹 Comment le USDD est-il émis ?
🔹 Et si ça s’écarte de 1 dollar ?
🔹 En quoi le USDD est-il différent du USDT ou du USDC ?
Peut-être que peu de gens peuvent expliquer cela jusqu’ici
Pour comprendre le nouveau USDD actuel, il y a essentiellement 3 points ☝️
① Coffre-fort | Émettre du USDD en mettant en gage des crypto-actifs
Un nouveau modèle d’USDD : un système surcollatéralisé où les cryptos servent de collatéral
L’utilisateur dépose des actifs compatibles dans le Vault, puis il peut émettre (Mint) l’USDD à partir de ce collatéral.
L’important, c’est de comprendre que ce n’est pas « échanger le TRX contre l’USDD ».
C’est une structure où vous déposez un collatéral pour créer une dette appelée USDD ; si le prix du collatéral baisse et que le ratio de collatéral passe sous la ligne de liquidation, il est possible que la liquidation soit déclenchée.
Donc, pour celui qui émet (Mint) de l’USDD, il ne faut pas seulement regarder « 1 USDD ≒ 1 dollar », mais aussi son propre ratio de collatéral.
② PSM｜Échange 1:1 entre l’USDD et d’autres stablecoins
Un autre point important est le PSM (Peg Stability Module)
Dans les Docs officiels, il est expliqué que l’USDD peut être échangé en 1:1 contre des stablecoins correspondants comme l’USDT et l’USDC, sans frais de service et sans slippage.
Par exemple, même si le prix de marché de l’USDD s’écarte de 1 dollar, l’échange 1:1 via le PSM devient le point d’entrée de l’arbitrage, ce qui fait partie des mécanismes qui soutiennent le maintien de la parité (peg).
※ Le Gas du réseau est nécessaire.
※ La quantité échangeable est limitée par la réserve disponible (Available) côté PSM.
③ Liquidation｜Ne pas laisser perdurer une insuffisance de collatéral
Si la valeur du collatéral baisse et que Vault ne peut plus maintenir le ratio de collatéral requis, alors le mécanisme de liquidation se déclenche.
C’est une conception visant à empêcher que l’insuffisance de collatéral ne se propage à l’ensemble du système en utilisant les collatéraux liquidés pour traiter la dette.
Autrement dit, le nouvel USDD…
Déposer un collatéral
↓
Émettre (Mint) l’USDD
↓
Le PSM soutient la parité 1 dollar
↓
En cas d’insuffisance de collatéral : Liquidation
… cela repose sur plusieurs mécanismes.
Il faut faire attention à ceci : « un stablecoin = le prix ne bouge jamais par rapport à 1 dollar » n’est pas vrai.
L’USDD comporte également des risques de smart contract, des variations de prix des actifs en collatéral, des risques de liquidation, de la liquidité, etc. Il faut vérifier ces points.
Quand vous regardez l’USDD, ne vous limitez pas au rendement, mais…
« Sur quoi est émis (généré) le stablecoin ? »
« Comment le mécanisme permet-il de revenir à 1 dollar ? »
« En cas de problème, qui supporte les pertes ? »
Il est important de tout surveiller jusqu’au bout.
Quand vous choisissez un stablecoin, lequel de ces éléments mettez-vous le plus en avant : « le collatéral », « le mécanisme de maintien de la parité », ou « la liquidité » ?
