$TRUMP

🇺🇸🇯🇵🇬🇧 Le problème du dollar américain ne commence peut-être même pas en Amérique.

Le système financier mondial repose sur la dette américaine, mais une énorme partie de cette dette se trouve à l’étranger.

Le Japon détient environ 1 100 milliards de dollars de bons du Trésor, la Grande-Bretagne environ 940 milliards, et la Chine quelque 630 milliards.

Ce sont tous des murs porteurs dans la même maison. Maintenant, regardez ce qui se passe quand un mur se fissure.

La devise japonaise a atteint cet été un plus bas sur 40 ans, à tel point que Washington est intervenu pour soutenir le yen en juillet, pour la première fois en près de 30 ans.

Pourquoi les États-Unis se soucieraient-ils du yen ?

Parce que si Tokyo doit défendre seule sa monnaie, le moyen le plus simple de lever des liquidités est de vendre son énorme pile de bons du Trésor. Et une vente aux enchères à feu de la dette américaine fait grimper directement les coûts d’emprunt aux États-Unis.

La partie intéressante, c’est la manière dont Washington l’a géré : acheter des yens avec des euros plutôt qu’avec des dollars, tout en offrant au Japon une autre façon d’accéder aux dollars sans devoir se débarrasser de ses Treasuries.

Le discours servait à aider un ami. Les mécanismes, eux, défendaient leur propre base.

Donc le vrai risque n’était jamais un seul grand krach de Wall Street. C’était le Japon qui se tend, la Grande-Bretagne qui se tend.

Tout le monde cherche des liquidités en même temps, commence à vendre les mêmes actifs, et soudain la tension franchit les frontières.

L’Amérique n’a pas nécessairement besoin de déclencher la crise. Il lui suffit d’être en dessous, quand quelque chose casse.

Sources : Reuters, Asia Times

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