SGP-0002 est passé, avec un écart de 0,33 point de pourcentage.
Beaucoup pensent d’abord que $SOL a été moins émis, donc l’offre s’est resserrée. Sur le papier, c’est exact. Ensuite, sur les six prochaines années, on émettra environ 18,9 millions d’unités de moins : l’augmentation d’1,5% au niveau des terminaux, qui devait arriver en 2032, est avancée à la première moitié de 2029.
Mais la façon dont le vote a été validé mérite d’être regardée plus que les chiffres.
À l’approche de l’heure précédente, ce n’était pas encore passé. Des validateurs liés à Kraken, représentant environ 2% des droits de vote, sont passés de « opposé » à « pour ». Galaxy, environ 1,7%, est passé de « abstention » à une majorité de « pour ». Chez Helius, Mert a dit avoir passé 500 coups de fil pendant ces dernières heures, pour finalement réunir les voix dans les dernières secondes.
C’est la première fois que Solana bloque l’ensemble du réseau sur la gouvernance. La proposition constitutionnelle a été facilement adoptée. En revanche, SGP-0003, qui visait l’accélération de la destruction des frais, n’a pas été adoptée, avec environ 54% de votes « pour ». Que l’on puisse réduire les émissions mais pas brûler plus vite montre que les validateurs sont plus enclins à agir sur la trajectoire future de l’offre, et moins sur les revenus immédiats provenant des frais.
Il y a aussi une autre couche : une proposition ne donne qu’une direction ; pour modifier réellement l’émission, il faudra attendre le lancement et l’activation de SIMD-0550. Le fait que le vote soit passé ne signifie pas qu’il y aura moins d’émissions dès demain.
Le segment du staking le ressentira en premier. D’après les calculs de la proposition elle-même, au troisième an, le rendement nominal du staking devrait tomber autour de 2,25%. Les détenteurs de tokens préfèrent être moins dilués ; ceux qui staking risquent de trouver le rendement trop fin. Ce ne sont pas les mêmes personnes.
De mon côté, je ne considère pas cet événement comme un catalyseur à court terme. Plutôt comme un test : qui peut changer son vote dans les dernières minutes, et qui, de ce fait, définit la courbe d’offre. La gouvernance on-chain a la première fois été mise en pratique, et le résultat a été quasiment « tenu » par deux grandes institutions de validateurs.
La suite dépendra du moment où les clients pousseront SIMD-0550 sur le réseau principal. Tant qu’il n’est pas activé, l’offre suit encore l’ancien calendrier.
Vous vous souciez davantage de la réduction des émissions, ou davantage du fait que le rendement du staking est comprimé ?
Observations ci-dessus : ne constituent pas un conseil en investissement.
#Solana déflationnaire
Beaucoup pensent d’abord que $SOL a été moins émis, donc l’offre s’est resserrée. Sur le papier, c’est exact. Ensuite, sur les six prochaines années, on émettra environ 18,9 millions d’unités de moins : l’augmentation d’1,5% au niveau des terminaux, qui devait arriver en 2032, est avancée à la première moitié de 2029.
Mais la façon dont le vote a été validé mérite d’être regardée plus que les chiffres.
À l’approche de l’heure précédente, ce n’était pas encore passé. Des validateurs liés à Kraken, représentant environ 2% des droits de vote, sont passés de « opposé » à « pour ». Galaxy, environ 1,7%, est passé de « abstention » à une majorité de « pour ». Chez Helius, Mert a dit avoir passé 500 coups de fil pendant ces dernières heures, pour finalement réunir les voix dans les dernières secondes.
C’est la première fois que Solana bloque l’ensemble du réseau sur la gouvernance. La proposition constitutionnelle a été facilement adoptée. En revanche, SGP-0003, qui visait l’accélération de la destruction des frais, n’a pas été adoptée, avec environ 54% de votes « pour ». Que l’on puisse réduire les émissions mais pas brûler plus vite montre que les validateurs sont plus enclins à agir sur la trajectoire future de l’offre, et moins sur les revenus immédiats provenant des frais.
Il y a aussi une autre couche : une proposition ne donne qu’une direction ; pour modifier réellement l’émission, il faudra attendre le lancement et l’activation de SIMD-0550. Le fait que le vote soit passé ne signifie pas qu’il y aura moins d’émissions dès demain.
Le segment du staking le ressentira en premier. D’après les calculs de la proposition elle-même, au troisième an, le rendement nominal du staking devrait tomber autour de 2,25%. Les détenteurs de tokens préfèrent être moins dilués ; ceux qui staking risquent de trouver le rendement trop fin. Ce ne sont pas les mêmes personnes.
De mon côté, je ne considère pas cet événement comme un catalyseur à court terme. Plutôt comme un test : qui peut changer son vote dans les dernières minutes, et qui, de ce fait, définit la courbe d’offre. La gouvernance on-chain a la première fois été mise en pratique, et le résultat a été quasiment « tenu » par deux grandes institutions de validateurs.
La suite dépendra du moment où les clients pousseront SIMD-0550 sur le réseau principal. Tant qu’il n’est pas activé, l’offre suit encore l’ancien calendrier.
Vous vous souciez davantage de la réduction des émissions, ou davantage du fait que le rendement du staking est comprimé ?
Observations ci-dessus : ne constituent pas un conseil en investissement.
#Solana déflationnaire