Non, BlackRock ne sort pas de la crypto.
Au cours des deux dernières semaines, le plus grand gestionnaire d'actifs au monde a transféré environ 2,2 milliards de dollars de Bitcoin et d'Ethereum à Coinbase Prime à travers six transactions distinctes. Les chiffres sont exacts. La panique qui les entoure est mal placée. Ces transferts ne sont pas des décisions de vente discrétionnaires, mais le résultat mécanique des rachats d'ETF pendant l'une des périodes de sorties les plus lourdes depuis le lancement des ETF crypto au comptant en 2024.
Combien de crypto-monnaie a réellement été déplacée ?
Les données on-chain suivies par Lookonchain, citant Arkham Intelligence, montrent six dépôts de portefeuilles liés à BlackRock vers Coinbase Prime entre le 22 janvier et le 5 février 2026. Au total, les transferts se sont élevés à 20 025 BTC et 238 451 ETH.
Le plus grand mouvement unique a eu lieu le 2 février, lorsque 6 918 BTC, d'une valeur d'environ 538,6 millions de dollars, et 58 327 ETH, valant environ 133,6 millions de dollars, ont été transférés ensemble dans un seul lot totalisant 672,2 millions de dollars. D'autres dépôts importants ont suivi le 3 février, avec 1 134 BTC et 35 358 ETH d'une valeur de 169,33 millions de dollars, et le 5 février, lorsque 3 900 BTC et 27 197 ETH totalisant 331,68 millions de dollars ont été déplacés.
Les transferts antérieurs ont établi le schéma. Le 22 janvier, BlackRock a envoyé 3 970 BTC et 82 813 ETH, d'une valeur d'environ 603,8 millions de dollars au total. Quatre jours plus tard, un autre montant de 203 millions de dollars de BTC et d'ETH a suivi. Le 30 janvier, un autre montant de 242 millions de dollars a été transféré.
Pendant cette même période, le Bitcoin a chuté d'environ 25 %, passant d'environ 89 900 dollars le 22 janvier à moins de 68 000 dollars le 5 février. L'Ethereum a diminué d'environ 2 980 dollars à moins de 1 950 dollars.
Pourquoi déplacer des milliards vers Coinbase ?
Parce que les investisseurs échangent des actions d'ETF, et c'est ainsi que fonctionnent les ETF basés sur des liquidités.
BlackRock gère le iShares Bitcoin Trust et le iShares Ethereum Trust, tous deux structurés comme des produits de redemptions en espèces. Lorsque les investisseurs vendent des actions d'ETF, BlackRock doit liquider les actifs cryptographiques sous-jacents et les convertir en dollars. Coinbase Prime agit à la fois comme dépositaire et lieu d'exécution, ce qui signifie que les actifs sont transférés du stockage à froid vers des comptes de trading pour faciliter le règlement.
Chaque transfert majeur s'aligne de près sur les pics de sorties d'ETF. La semaine du 26 janvier au 30 janvier a été particulièrement sévère. Les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré 1,49 milliard de dollars de sorties nettes, avec l'ETF Bitcoin de BlackRock à lui seul représentant 947,2 millions de dollars. Les ETF Ethereum ont perdu 327 millions de dollars pendant la même période, dont 264 millions de dollars provenaient du produit ETH de BlackRock.
Le 30 janvier a marqué le pire jour de sortie unique de 2026, lorsque l'ETF Bitcoin de BlackRock a vu 528,3 millions de dollars quitter le fonds. Les sorties ont continué jusqu'au début février. Après une brève entrée de 561,8 millions de dollars le 2 février, les redemptions ont repris, avec 272 millions de dollars sortant des ETF Bitcoin le 3 février et 545 millions de dollars supplémentaires le 4 février.
Ces mouvements sont des mécanismes de règlement, pas des décisions de conseil d'administration pour abandonner l'exposition aux cryptos.
À quel point la tendance générale est-elle sérieuse ?
De novembre 2025 jusqu'au début de février 2026, les ETF Bitcoin au comptant ont collectivement connu environ 6,18 milliards de dollars de sorties nettes. Cela représente la plus longue période de redemptions soutenue depuis le lancement de ces produits. Les actifs totaux des ETF Bitcoin sont tombés de plus de 125 milliards de dollars à la mi-janvier à environ 93,5 milliards de dollars. Les actifs des ETF Ethereum ont diminué d'environ 18 milliards de dollars à 16,75 milliards de dollars.
Le Bitcoin lui-même a chuté de près de 40 % par rapport à son sommet historique d'octobre, se négociant en dessous de 68 000 $. La baisse reflète une combinaison d'attentes plus stricte de la Réserve fédérale, de la faiblesse des actions technologiques américaines et de liquidations avec effet de levier dépassant 1,75 milliard de dollars. Même l'or a brièvement augmenté avant de reculer fortement alors qu'un large désendettement se propageait à travers les classes d'actifs.
Malgré cela, l'ETF Bitcoin de BlackRock détient toujours environ 56 milliards de dollars d'actifs nets et a attiré environ 61,8 milliards de dollars d'entrées cumulées depuis son lancement. Il n'y a eu aucune indication de la part de la société d'une réduction stratégique de l'exposition aux cryptos.
Que signifie cela pour le marché ?
Lorsque de grandes redemptions d'ETF se traduisent par des ventes au comptant sur Coinbase, l'impact est réel. Cela ajoute de l'offre pendant les périodes de faible demande et peut accélérer les mouvements à la baisse, surtout lorsque l'effet de levier est déjà en cours de liquidation.
En même temps, c'est simplement ainsi que fonctionne l'infrastructure financière institutionnelle. Le même pipeline qui a traité 2,2 milliards de dollars de ventes sur deux semaines a auparavant géré des dizaines de milliards d'entrées. Lorsque le sentiment change, la direction du flux s'inverse. L'entrée de 561,8 millions de dollars en un jour le 2 février a clairement démontré cela.
Le point clé à retenir n'est pas que BlackRock a déplacé 2,2 milliards de dollars vers Coinbase. C'est que les marchés de la cryptographie fonctionnent désormais sur des canalisations institutionnelles, et que ces canalisations traitent les redemptions et l'accumulation de la même manière. Les sorties sont significatives. Les mécanismes derrière elles sont routiniers.
Commentaires de marché basés sur des données disponibles publiquement. Ce n'est pas un conseil financier.