Sous-jacent lent, coût réel. $PEP évolue d’environ 1 % sur une journée normale, donc une position à effet de levier paie des frais de portage pendant une longue période avant que la thèse ne se concrétise.

L’instrument compte ici. Un perpétuel se règle sur le cours de l’action et n’inscrit rien à votre nom, donc les 5,92 $ versés chaque année reviennent aux actionnaires et non à vous ; aucun droit de vote n’y est attaché et le financement se déplace sur le carnet à intervalles fixes. L’effet de levier ajoute un risque de liquidation que la détention d’actions n’implique jamais.

Ce que je trade : uniquement des catalyseurs datés. Résultats, annonces de dividendes qui déçoivent les attentes, développements activistes. Tout le reste n’est que du bruit de fond que vous payez pour subir.

Contexte pour l'orientation. Les actions ont chuté d'environ 169 $ à environ 140 $, le rendement prévisionnel dépasse 4 % et la direction a orienté les bénéfices vers la moitié inférieure de sa fourchette. Un risque dans les deux sens comme celui-là plaide pour une taille plus réduite, pas pour davantage d'effet de levier.

Mes achats hebdomadaires se font toujours sur Bitunix et la poche futures est délibérément petite. Ce n'est pas un conseil, seulement ma façon de dimensionner la position. Il y a largement de la place pour me tromper ici.